上市险企半年报披露大幕即将拉开。多家券商发布研究报告预测，财险业务将成上半年险企主要利润增长点，财险公司利润及净资产增速将远超寿险公司，前者业绩或将超预期。寿险业务有望在下半年走出阴霾，最坏时候或已过去。
财险高速增长
面对加息、通胀和银保新政，寿险公司上半年业绩下滑几成定局。截至今年6月末，国内寿险行业保费收入同比仅增长11。4%，远低于去年29%的增速。今年一季度，中国人寿赔付支出同比大增且缺乏产险业务支撑，净利润同比下降22%。国都证券研究员邓婷预计，该公司上半年净利润将延续负增长态势。而交银国际研究员李文兵则表示，中资寿险三巨头上半年利润增长恐难超过10%。
东方不亮西方亮。财险行业去年扭转了多年承保亏损局面，目前已进入盈利的高景气周期，上半年业绩或超预期。
作为衡量盈利能力的重要指标，得益于行业规范后较低的综合赔付率及电销网销等新渠道开拓引发的综合费用节省，几大财险公司综合成本率目前已稳步下降至95%左右。与此同时，由于已赚保费增速与保费收入增速存在滞后性，去年财险公司所收保费中的很大一部分将被留至今年确认。而受益于去年保费的高速增长，今年上半年财险公司已赚保费得以确保较高的增长率。李文兵预计，上半年平安财险、太保财险已赚保费或将分别同比增长43%、27%。
多位券商研究员预计，上述因素将助力几大财险巨头上半年实现利润高速增长，平安财险、太保财险上半年利润增长或将超50%。
最坏时候或已过去
上半年寿险行业阴霾重重，个险增员与银保销售双双受到较大考验。针对下半年行情，多数券商研究员给出了乐观预期。
孙婷认为，经过半年调整与过渡，保险公司已就增员方式、产品设计和销售策略做出调整，下半年营销员和银保渠道保费增速都将有显著提升。兴业证券分析师张颖也表示，下半年银保增速见底反弹和个险转型效果显现，寿险增速或将逐步恢复。同时，保险合同准备金折现率变动对于寿险业务利润的正面影响将在三季报和2011年年报中得到明显体现。
有券商研究员就此指出，寿险行业最坏时候或已过去。
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