作为分红险的领头羊，中国人寿这十年的发展历程，可以说是分红险发展史的一个缩影。如果从管理学的角度，把中国人寿走过的路，归纳为四大管理学定律的体现，是件挺有意思的事。

　　手表定理：主打分红

　　“手表定理”，是指当一个人有一块表时，可以清楚地知道时间，一旦同时拥有两块表，反而难以确定时间。对企业而言，意味着不能同时设置两个不同的目标或价值观，只有以一块表为坐标，才能明晰自己的发展方向。

　　对于中国人寿而言，其选定的“坐标手表”便是分红险。十年前，“当时随着央行连续下调利率，保监会下调预定利率，传统险种出现滞销。”中国人寿保险股份有限公司副总裁苏恒轩回忆起当时的情景。

　　如何实现资产的保值增值，成为投资者最关心的问题。分红险兼具保障和理财功能，正契合了这种市场需求。“消费者需要什么样的产品，我们就提供什么样的产品。”2000年4月，中国人寿率先在市场推出两款分红险，分红险很快在市场上独领风骚。而中国人寿也从此开始了以分红险为主打的策略。

　　当股市高涨时，分红险投资收益远不及投连险和万能险，其吸引力逊于这两类产品。。亦很难成为快速冲保费规模的武器。然而，中国人寿保险股份有限公司总裁万峰却认为，分红险的盈利能力要高于投连、万能险，虽然公司坚持主打分红险，会损失一些保费规模，但可为公司带来更多的利润和更好的盈利性。

　　苏恒轩认为，分红险带来的稳定现金流和较高的业务价值，能够促进公司业务的发展和效益的提升，保证稳健发展。中国人寿保险股份有限公司精算部盈余分析处高级经理席健介绍说，国外投资者很看重保单的内涵价值，而分红险对内涵价值的作用越来越大。

　　在香港工作多年的万峰，非常明了香港、国际会计准则与国内会计准则在保费确认上的重要差异：投连、万能险只有很小一部分能被确认为保费收入，而分红险的确认比例要远远大于前两者。此外，与这两个险种相比，分红险的销售和管理成本相对较低。

　　因此，当国内推行新会计准则后，中国人寿在分红险上的谋略，便体现出其前瞻优势：根据新会计准则，中国人寿2010年首季的保费确认率为94.4%，远高于同业，市场规模受到的影响最小。

　　对于保险公司来说，拥有稳定的现金流，是稳健发展的基础。中国人寿保险股份有限公司投资管理部总经理助理张涤透露，分红险缴费固定，且有续期保费，保险公司可获得稳定的资金来源，得以灵活进行资产负债匹配，投资于周期长、收益高的项目，“分红险积累的稳健的投资资产，让我们能够从容地抓住更多的市场投资机会，提高资金的使用效率。”据透露，中国人寿10年来累计的来自分红险的投资资产达7000亿元。

　　稳定、丰厚的投资收益，能够为消费者提供稳定的收益和红利，得以实现客户利益最大化。苏恒轩进一步指出，“分红险提高了保险覆盖面和渗透率，推动了行业投资管理能力的提升，进一步增强了行业在金融领域的竞争力。”

　　定位效应：十年坚持

　　选准适合自己的发展方向和战略不算难，难在执行力。在噪音中守住自己内心的声音，不为环境干扰，需要定力。正是这种“定位效应”，让中国人寿以分红险主打的策略坚守了十年，成为分红险的领头羊。

　　十年弹指，人间万象，坚持不易。中国人寿产品开发部总经理助理陈劲松介绍说，中国人寿分红险之路共经历了三个阶段：第一阶段是2000年至股改前，第二阶段从2003年到2009年，第三阶段则从2009年新《保险法》实施以来。

　　十年来，分红险也经历着冷暖交集。随着资本市场“慢熊”转“急牛”，与股市相关度更密的投连险和万能险受到热捧，特别是2007年和2008年上半年，投连险风头无敌，分红险则黯然失色。

　　据中国人寿知情人士透露，在万马涌向投连险市场时，公司内部对于是否仍坚持分红险亦有激烈讨论，最终分红险主打的策略还是得以力排众议坚持下来。代价则是，2007年市场份额的下滑。对此，中国人寿高层多次强调，“要遵循寿险经营基本规律办事”。

　　转机来自于2008年。随着股指急转直下，投连险遇冷，分红险的稳健优势凸显，重新受到追捧。中国人寿当年派出的丰厚红利，更是极大地加码了分红险的吸引力。当年中国人寿保费收入在熊市爆发式增长，三月创出了单月保费历史新高。截至2009年底，中国人寿已累计实现分红险保费收入10591.38亿元，保费年均增幅达126.57%，分红期末有效承保人次达4860多万人次。