定价利率市场化:保证收益率2.5%+1%
泰康此款产品定价利率升至3.5%:保险合同中约定2.5%最低保证收益,投保后按1%立送网购现金积分(此积分类似于现金,投保20日后发放,可在所有支持支付宝交易的商家抵作现金消费)
附加费率市场化:零附加费率、免风险保险费
泰康此款产品借助网络直销,将节省的渠道费用回馈客户。保险产品如在银行渠道销售,趸缴产品手续费率约在2%-4%左右,长期期缴产品约10%-12%左右。泰康人寿通过在天猫上的旗舰店直销,销售费用大大节约,所以做到零附加费率、免风险保险费:零附加费率——零初始费用,投保满一年后零费用退出;免风险保险费——身故或全残可获帐户余额额外5%的保障。
保险另类投资项目支撑“与特定项目挂钩”的保险产品销售
泰康此款产品与特定资产项目挂钩,并以此来支撑5.15%的预期收益率。另类投资项目拓展后,保险公司得以推出这类门槛较低(1000元起售)的类信托类产品,目标客户定位低于信托,但高于银行理财产品。
此类产品的价值取决于项目利差收入水平以及产品销量,目前来看由于数量较小,对大公司的价值贡献有限。
等待所谓“靴子落地”已经意义不大
3月份有媒体报道,保监会就“关于征求对《关于开展人身保险费率政策改革试点的意见》等四个文件意见的函”进行了小范围征求意见。搁置近两年的人身险定价利率市场化改革似有启动迹象。市场一直在等“靴子落地”。
实际上正式发文何时落地意义已经不是很大,市场化竞争已经拉开帷幕。此前国华人寿、合众人寿等通过网络销售的保险理财产品,虽力度不及泰康此款产品,但是也已经一定程度上体现定价市场化。
投资策略与建议:
从P/EV,NBM来看,行业估值达历史低点。从金融改革趋势、监管积极推动行业发展信号明显、大盘回升几个角度来看,保险股值得长期配置。
风险提示:新业务增速继续下滑,金融资产浮亏进一步扩大。
用微信“扫一扫”，精彩内容随时看
