【摘要】今年，万能险市场延续2009年的格局，主要产品的结算利率继续下调。伴随多次下调，越来越多的万能险产品结算利率进入了“三”时代，对比昔日“五”时代的盛况，自然让投保人略显失望。那么，现在的这个大环境下，万能险还值得买吗？

万能险步入“三”时代

2008年，万能险处于高息时代，5厘以上的万能险可谓是满街都是。但是，伴随整个货币市场收益率水平的下降，万能险自2009年以来就跌不停，主流结算利率从2008年的“五”时代，到2009年的“四”时代，而如今更是步入了“三”时代。

在笔者了解的7家公司的8款万能险产品中，目前已经有4款的万能险结算利率为“3”字头，分别为新华人寿得意理财的3.8厘、太平洋安泰财富人生的3.7厘、太平人寿盈利多2007的3.8厘和太平洋保险华彩人生的3.85厘。尤其值得注意的是新华人寿的得意理财万能险，这款产品自2008年12月开始便始终维持4厘的结算利率，在坚持了一年多之后终于在2010年4月下调了结算利率，这是否会成为未来结算利率进一步下降的开端，值得关注。

至于另外4款结算利率仍在4厘以上的万能险，分别为中国人寿瑞安万能险4厘、平安个人万能险的4.125厘、平安银保万能险的4厘和泰康人寿放心理财的4.15厘。不过，作为高息万能险的代表，平安个人万能险虽依然维持在4厘之上，但是今年以来却是降息不停，从1月的4.5厘、2月的4.38厘、3月的4.25厘再到4月4.125厘，照此趋势恐怕未来仍有进一步下调的可能。

综合比较选购万能险

在考虑是否要购买一个金融投资产品的时候，不仅仅是要纵向比较其历史收益水平，更重要的是横向与其他的投资产品进行比较。

如果不考虑万能险的初始费率和退保费率，那么就流动性而言，万能险是可以与银行存款、货币市场基金相媲美的。正因此，衡量万能险的结算利率，也当与这些品种的收益率相比较。

先看银行存款这块，目前活期利率不过0.36厘，而万能险的结算利率几乎是十倍于此。至于定期存款，虽然利率较高，但是5年期也不过3.6厘。

再看货币市场基金，虽然拥有仅仅略逊于活期存款的流动性和1年期存款相近的收益率，但是目前市场主流的货币市场基金的7日年化收益率也不过在2厘上下，相比万能险也依然逊色。

综合比较这三者，对于那些有闲钱短期不打算使用的投资者，将闲钱以万能险的形式放着，是可以获得相对较高的收益率的——当然要收回初始费用（趸交一般为2-3%）的支出，则万能险仍必须以相对较长最好是三至五年的持有周期来进行考虑。万能险虽然具有可随时支取并不影响已获得结算收益的特性，但由于初始费用和投保费率的存在，其根本上不适合仅用于短期持有。