[摘要]：近期央行为应对银行大量放贷所带来的通胀管理压力，提高存款准备金0.5个百分点，紧缩政策出台时间超前于市场预期。
但值得注意的是，央行此次采用的存款准备金调整措施属于数量控制手段，而非上调利率即价格控制手段。基准利率上调对保险资金投资债券的收益率上升具有更强烈的风向标作用。
进而抬升保单资金成本。我们判断，在短期内，以万能险为代表的利率敏感型保险产品所面临的成本上升压力有限。
此次国寿和平安上调万能险结算利率，并未促成其它主要公司即刻跟进，这是因为两大公司对万能险结算利率的调整，并非是迫于通胀压力、信贷紧缩政策所致。
而是在09年自身业务结构不断优化的背景下，选择主动出击，提高各自万能险产品的市场竞争力，志在实现2010年1季度保费收入的"开门红"。
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