[摘要]尽管随着资本市场的好转，保险资金投资收益有所提升，但业内人士预计投连险万能险仍不构成今年保费主要增长点，保险公司仍将以个险渠道、传统分红险销售为主，保费增长压力犹存。

投连险销售难言乐观

在保险公司纷纷展开业务结构调整的情况下，今年一季度，投连险、万能险占寿险公司业务比重较去年同期已下降了14.8%。随着资本市场的好转，投连险帐户收益也大幅回升，其中5月有超过60%进取型帐户收益跑赢大盘，但是投连险销售情况仍难言乐观。

某合资保险公司有关人士告诉记者，从目前来看，由于受市场影响，银行大力推广投连险意愿不强，银保渠道投连险未实现增长，而个险渠道也比不上去年。从4、5月份情况来看，在总保费规模下降的情况下，投连险新单业务保费也有所下调。

上述人士表示，投连险保费规模能否增长首先要看保险公司的运营策略，有的保险公司产品策略坚持以投连险为主，而有的已经停售投连险。

其次，资本市场是个“晴雨表”，资本市场企稳有助于带来投连险保费的增长。此外，如果监管部门未放松对投连险销售规模的监控，要想实现保费增长还较为困难。

华泰证券保险行业分析师刘鹏也表示，今年保险公司销售投连险仍会较为谨慎，一方面，保险公司未必会加大力度推广，另一方面投连险销售好的时候，是市场已经确定稳定增长的时候，目前资本市场后市则很难判断。

万能险利率或继续下调

7月1日，平安再次下调万能险结算利率，其个人万能险结算利率由上月的4.75%下调至4.5%，而个人银行万能险结算利率维持4%水平不变，这是去年9月以来，平安第5次下调个人万能险结算利率。

此前，受投资收益下降影响，保险公司纷纷下调万能险结算利率，而平安则“始作俑者”，依靠其充足的平滑准备金逆市维持高利率水平。

“随着资本市场收益的回升，万能险结算利率也不会有太大的下降空间，预计平安个人万能险结算利率最多还有50个基点的下调空间，个人万能险结算利率不会低于4%。

而个人银行万能险结算利率下调空间已经不大，目前尽管还比较高，但与中国人寿(601628,股吧)3.85%的水平已经相差不多。”刘鹏认为。

业内人士认为，尽管资本市场回暖给保险公司保费规模带来增长预期，但保险公司仍将坚持其产品调整策略，以销售传统分红险产品为主，因此其今年新业务价值将快速增长。

“保险公司保费增长一方面受到资本市场的影响，另一方面则是保险公司的主动调整，而后者才是主因。”刘鹏认为。