专业养老险公司的企业年金受托管理资产、投资管理资产发展迅猛，分别突破834。6亿元和605。9亿元，但规模的提升并没有换来盈利。

　　一度低价竞争

　　笔者从沪上各专业养老险公司了解到，由于企业年金业务需要长期投入与积累的特点，各公司均将其作为战略业务重点投入，因此不惜大幅降低管理费抢占市场。以上限每户每月5元的账户管理费为例，目前已经普遍降到1。5元的收费标准，有的养老险公司甚至只收1元。

　　“企业年金其他费用的收取也存在同样的问题，如投资管理费虽然规定上限是基金财产净值的1。2%，但很多投资管理机构只收取0。5%，甚至不乏零收费的。 ”知情人士透露，过度的市场竞争一定程度上导致养老险的业务获取成本攀升，进而影响利润。

　　平安养老董事长杜永茂指出，要让养老险公司企业年金业务早日迈向盈利，应努力避免管理费的价格战。虽然从今年上半年开始，管理费价格战的局面有所好转，但养老险公司仍需进一步发挥规模优势、成本优势和服务优势。

　　长江养老相关人士在接受采访时表示，低价竞争不论对行业、公司还是年金受益人的利益都是不利的。急需公司以提升受托服务能力、市场销售能力和专业投资能力为出发点，通过良好的资产管理业绩和专业客户服务能力，形成公司的核心竞争力。 2009年7月，长江养老在业内推出“长江养老卓尔年金服务”品牌，以优质服务吸引更多的企业客户。

　　投资能力不强

　　相比于控制业务获取成本，提升企业年金受托、投资管理资产的收益水平对于养老险公司实现盈利的意义更为重大。“企业年金作为保障退休后生活水平的养老金，最本质的特征是追求稳健的长期积累。能否顺利实现其保值增值的目的，直接决定了企业年金计划的成败。 ”国寿养老相关人士指出。

　　不过，2008年权益市场大跌72。8%、2009年金融危机余震不断，资本市场的波动使得养老险公司很难体现投资能力的强弱。长江养老“上海社保过渡计划”整体资产实现11。27％的累计收益率，已经是同期年金市场平均收益率水平中的佼佼者。

　　“近两年保险资金的投资收益水平都较2008年大幅下降，这和资本市场的大环境有关。养老险公司的投资能力取决于资产配置的灵活度和有效的投资监督及评价，需要综合考虑市场未来收益率和客户风险承受能力。 ”长江养老相关人士如是表示。

　　目前，太平养老的企业年金投资账户已整合计入太平人寿资产管理公司，通过投资账户共同管理的方式谋求提高投资收益。而太保集团入股长江养老后，长江养老将借助太保集团的战略资源和销售网络，与太保集团建立共享销售渠道、共同开发客户、互补专业资源、互为业务代理的战略合作模式，全面实现全国范围的新市场、新业务的迅速积累和有效拓展。

　　长江养老有关人士透露，今后将在与民生、养老相关的资产委托投资业务、重大基础设施资产证券化投资、养老社区投资，以及与养老金缴费、领取等方面与太保集团形成相关联的产业价值链，进一步提高投资能力。