5月10日，中国保监会宣布正式启动变额年金保险试点，北京、上海、广州、深圳和厦门5个城市成为首批试点区域。

　　相比于分红险与万能险，变额年金保险很大程度上实现了被保险人保险资产的清晰和透明。

　　变额年金保险拥有一个独立的投资账户，该账户资金的投资收益，完全归属于被保险人，保险公司只按照保单约定收取相关的费用。

　　“由保险公司设立独立的账户，与其他资产隔离，以确保核算清晰，不侵占和损害被保险人的利益。”保监会相关负责人强调称。与此同时，分红险的最大问题是，保单的红利来源不够透明，并且保单价值与分红收益混合在一个账户上。

　　相比与投连险，虽然同样拥有一个独立的投资账户，但变额年金保险拥有投连险所不具备的“保底收益”，即保险公司承诺被保险人的“最低保单利益保证”。

　　变额年金保险可提供的最低保单利益保证，为以下4种之一：最低身故利益保证、最低满期利益保证、最低年金给付保证和最低累积利益保证。

　　风险由险企承担

　　但是各家保险公司对变额年金保险的试点态度不一。“目前一些中外合资的中小险企相对积极，国内大型的几家险企还没什么动作。”一名业内人士说道。目前已确定参与试点及上报相关产品的寿险公司包括金盛人寿、中美联泰大都会、信诚人寿等。“中小险企业务一直做不大，市场份额越来越集中在几家大险企身上，而变额年金这一新产品有望为中小险企开辟一条差异化生存的道路。”上述人士补充道。

　　“我认为变额年金保险的主要客户是具有一定财力、未来有年金保障需求、年龄在30-45岁的大中城市人群。”上述分析师告诉记者。

　　不过，对于该类产品，保险业内人士也有所担心，高盛高华证券在一份研究报告中指出，各上市寿险公司对变额年金保险均持审慎态度，其主要担忧在于，与现有产品相比，变额年金保险的定价更具挑战性。为了给客户提供利益保证，保险公司可能需要承担与市场震荡和定价错误相关的投资风险。由于变额年金保险的利益保证较为复杂且期限较长，因此这种风险可能难以对冲或对冲成本较高。

　　此外，由于变额年金产品通常较为复杂，代理人资质不足或缺乏适当的客户选择可能会导致误导销售风险。

　　不少业内分析人士认为，变额年金在中短期内恐难有作为。因为变额年金本身具有形态吸引力大、盈利能力弱、风险性偏大3项主要特点，是一种量大利薄、以量补利的产品，只有做大市场后，才能对公司业绩有推动作用，因此该类保险产品在试点期间及中短期内难有作为，加上市场需求也并不强烈，故各大公司并无积极大规模推进变额年金的动力。

　　目前，保监会规定，个人代理人渠道、银保渠道、团体保险渠道均可销售变额年金，不过银保渠道仅限于理财柜台销售，不允许通过银行储蓄柜台进行销售。