银河证券基金研究中心日前发布《分红新政推动投资文化的转变》简评报告称，根据近期政策动向分析，有关部门可能正在进行一条“先治理上市公司，推动上市公司分红回报投资者，然后国家出税收优惠，中国版的"401K"出炉，再逐步推动规模巨大的
养老金进入股市”的探路。
报告指出，由于目前中国股市以差价博弈为主要回报方式，养老金无法入市。只有上市公司预期每年大约有4%－5%的现金红利回报时，几万亿元养老金进入后对接这些分红，通过持续性分红获取现金流，同时也通过持有股票资产实现长期保值增值，那就实现了股市的投资功能。
报告预测，养老金不会直接入市，而是仍会采取
社保基金同样的模式进行委托投资。公募基金行业如果建立了长期投资文化，在未来很有可能成为几万亿养老金的主要管理者。
报告进一步分析指出，证监会日前推出的股市分红新政或许成为中国股市重大变革的前奏，意旨为养老金入市取石铺路。
