另据相关人士分析，按中国人寿2008年三季度末数据测算，其前三季度年化投资收益超过4%，但在确定分红水平时往往要在投资收益基础上扣除一些费用，因此实际可分配的利差水平可能更低。而目前，经过四次降息后，五年期存款基准利率已降至3.87%。

　　由于分红险宣布的是红利金额，且按年公布，并不容易进行同类比较，并且其退保成本较高，因此有业内人士称，即使在一个时期内出现分红利率下降，也未必导致较高的退保率。

　　万能险昙花一现

　　万能险因一度与股市绝缘，在投连险之后开始成为各保险公司的主攻方向。在今年4、5月份，保险公司万能险结算利率逆势上涨、大多数保持在5%左右，有的甚至高达6%。在上半年物价持续上涨，通胀压力依然较大的背景下，加息预期使得万能险在平滑准备金的协助下，结算利率随着银行存款利率的提升而上升。

　　但7月，国务院首次明确“一保一控”的调控目标，9月开始利率下降通道。在平滑准备金耗尽和降息环境下，高调的万能险依然难以坚挺，大多保险公司自8月开始下调结算利率。

　　据不完全统计，11月万能险平均结算利率已继续下降至4%左右，比10月4.23%的行业平均水平再度下降0.23个百分点。如泰康团体年金保险产品结算利率从8月份开始逐月下降，目前已从5.5%的最高水平降至4.5%；新华人寿得意理财两全保险11月万能险结算利率降至4.05%；生命人寿金满贯终身寿险则由4.55%降至4.05%；中国人寿虽然连续第四个月保持利率水平不变，不过这一利率也是处于行业中低位——4.05%。但是个例外，11月份个人万能险结算利率与10月份持平，保持在行业最高水平5.25%。

　　11月我国PPI和CPI涨幅继续大幅回落，业内人士普遍预测，年内仍有降息可能，明年还有100-150个基点的降息空间。目前经过四次降息，和保险资金运用收益率比较接近的五年存款利率下调至3.87%。分析师黄华民预计，2009年五年期存款利率至少回落到3.6%。如果按照当前行业结算利率平均水平4%来计算，万能险对于5年期存款利率的优势仍保持13个百分点，这意味着万能险结算利率仍有下调空间。

　　逐步丧失高结算利率优势的万能现在银保渠道收缩的大环境下，其热销也只能是昙花一现。

　　投连险基本谢幕

　　投连险是随着2006年牛市的爆发，再次粉墨登场的。即可投资资本市场获取高额回报，又可获得相应保险保障，在股市直奔6000点的日子里，投连险确实让投保人赚得心满意足。

　　但2007年末，股市开始下跌之旅，投连险未能独善其身，而是随波逐流，全部与股市有关联的投资型保险账户收益全部大幅缩水。尽管跑赢大盘，但普遍30%的净值下跌仍旧给投资者带来不小损失。

　　11月，包括人寿在内的多家保险公司已经停止了在北京、上海两地银保渠道的投连险销售。而上海同业协会早先公布的7、8、9月投连险保费收入则开始连续下滑，分别为3.46亿元、2.26亿元、1.85亿元。投连险已经基本完成谢幕。

　　不过，需要提及的是，尽管市场和监管层对投连险的态度已经比较鲜明，但仍有保险公司表示，投连险仍是一个方向，不会因为资本市场短期的起伏而对其停止开发。