去年下半年开始，保险公司为养老保险市场的争夺做准备。作为个人税延型养老产品的试点城市，上海从2009年开始政策起草和产品创新准备阶段，到目前为止，相关文件已基本定稿。

　　我国私人养老保险主要包括两部分：企业年金和个人购买的商业养老保险。税收递延政策是否对这两种方式免税是前期方案的争论焦点。对个人购买商业养老保险免税是之前市场预期中的，但是否对企业年金中个人缴税部分免税则是争论的焦点。

　　税延型养老保险将给保险公司和投保人带来什么变化？招商证券分析师算了这样一笔账，假设税前工资为8000元，应税工资为4500元，假设上海试点为600元范围税前抵扣，则纳税人可以通过购买税延型养老保险来避税，按照第二级“1500~4500元”10%的税率，当下可为投保人节省60元，一年为720元。同时，每月600元作为保费进入养老险个人账户，等到退休的时候，再根据当时的个人收入和起征点及税率进行缴税，而如若在20年后，由于起征点的提高和退休后收入的降低，这部分很可能免于缴税，即使按等额等率缴纳，按照11%的折现率，720元的现值也只有90元，也就是每年可以节省630元。

　　同时，招商证券认为，按照2011年上海市职工税前月平均工资4332元，根据监管部门预算，上海市税延型养老保险的人均购买力约为员工年收入的10%，上海市就业人口为1279万（2010年，第六次人口普查数据），假设只有20%的人购买，则创造的年保费收入就达130亿元，将增加上海市寿险规模保费约20%。上海的保险规模水平与其经济水平基本一致，按照上海保费在全国的占比（6%），预计全国推广后创造的总保费收入将达到2200亿元。

　　中小公司想分羹难度大

　　在参与形式上，华创证券分析认为，可能暂时不允许个人单独进行，而是采用团体保险的形式，由雇主统一组织投保，从而增强税收的可控性。对于个人税延型养老保险，目前中国人寿、中国太保和中国平安市场份额相对较大。

　　如果以团体保险的形式进行，对于营销渠道的要求就比较高。华创证券认为，目前在渠道方面比较有竞争力的公司仍然是行业前三家。长江养老和太保寿险是本地企业，且长江养老主要大股东均为上海当地国有企业，在开拓团险方面存在股东优势和地方优势。中国人寿在上海经营多年，也积累了一批客户。平安寿险在上海的代理人最多，且平安寿险早已将团险业务完全划归平安养老，而平安养老总部就在上海。对于中小公司而言，要想分一杯羹难度较大。