养老金个人账户失灵中国养老保险制度需要改革

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[导读]：对于投资管理，中央政府应建立一个基本养老保险基金投资机构，对全部缴费收入进行市场化投资；同时，该机构也作为待遇计发机构，将各种资产投资的利率统一起来，对所有账户实行统一的8%的固定利率，其目的为了扩大覆盖面。

　　日报：高速的经济增长反而使中国养老保险制度面临困境？

　　郑秉文：在过去30年中，智利GDP增长保持在2%~3%左右。在GDP稳定增长的情况下，引入个人账户做完全积累是合适的，因为账户的回报率容易超过经济增长率。但中国不同，过去许多年经济增长平均超过9%，社会平均工资增长率在10%以上，最近10年是15%，在这种情况下，账户的回报率很难超过社会平均工资增长率。

　　如果中国还有另一个高速增长期，例如今后20年，那就必须要改造这个制度本身。否则，这个制度就已走到头，不能为构建和谐社会作出贡献，不能为拉动内需和转变增长方式作出贡献了。

　　改革上策：记账式大账户模式

　　日报：根据你的研究，到底怎样的养老保险模式才最适合当前的中国？

　　郑秉文：根据我多年的研究，我提出了改革中国现有养老金制度的上中下三种对策。

　　上策就是试行记账式大账户模式。所谓记账式大账户，就是将雇主和雇员的缴费全部划入个人账户，也就是说将目前统筹的部分和个人的部分全都划入个人账户，这就相当于一个银行账户。缴费公式可以变化不大，也可逐渐适当下调。

　　采取“记账式大账户”的目的是为了解决上解基金过程中的道德风险和制度的逆向选择，在中央政府层面形成一个资金池，为集中投资管理创造条件。