问：试点中如何控制风险？

　　答：变额年金保险的风险程度较高，我们广泛吸取了金融危机中的经验与教训，在试点方案中对以下方面进行了规范，以控制风险：

　　1、规范管理模式

　　变额年金保险的核心风险点在于提供最低保证。该风险由保险公司承担，为此，《暂行办法》明确要求保险公司必须采取相应的管理模式控制风险，并详细说明了试点阶段认可的两种管理模式：一是内部组合对冲，即通过按照资产负债匹配管理的原则，通过内部模拟看跌期权的方式管理最低保证；二是固定乘数组合，即固定投资杠杆（乘数），以无风险资产的价值为底线，动态调整资金在风险资产和无风险资产间的投资比例。

　　2、规范责任准备金提取

　　责任准备金是确保保险公司审慎评估风险，充分定价，并保证偿付能力充足的核心，也是各国监管的重点。

　　对最低保证需要计提的准备金，我们借鉴了美国最新版变额年金保险准备金评估指引的内容，首次引入了蒙特卡罗随机模拟法。方法要求保险公司通过对多种不同情景下（至少1000种情景）可能产生资金缺口的模拟，来提取合理的准备金。每种情景还必须经过检验，符合一定的标准。

　　此外，我们还附加了一套安全锁，要求在假设资本市场下跌30％的基础情景下，采用传统的静态精算评估法进行评估，与前述的随机模拟结果相比较，两者取大，充分保证了准备金提取的保守与审慎。

　　3、试点产品类型限制

　　本次试点的变额年金保险产品将基于“成熟一类，审批一类”的思路，先期只允许提供风险程度较低的4类保证，对风险程度较高的最低保证暂不允许提供。

　　同时，要求产品期限不得低于7年。

　　4、试点公司资质控制

　　在试点通知中，我们要求试点公司应当具备下列条件：一是经营投连险满三年；二是最近1年内无受重大行政处罚的记录；三是上一年度末、提交申请前最近两个季度末偿付能力处于充足Ⅱ类；四是建立了支持变额年金保险管理模式的信息系统。

　　通过以上规定确保公司具备一定的投资型保险产品管理经验，具备充足的偿付能力缓冲。

　　同时，每个符合条件的公司只能试点1个产品，以督促公司做精做细。

　　5、试点销售区域限制

　　本次试点，拟采取区域限制方式。综合保险消费者成熟度、经济发展情况、过往市场规范等多方面情况综合考虑，初步拟定的试点区域限于北京、上海、广州、深圳、厦门五市。

　　6、销售总量限制

　　在限制销售区域的基础上，拟同时进行销售总量控制，并直接与偿付能力下的实际资本挂钩，以确保风险处于公司的可承受范围内。

　　试点通知中要求，保险公司应申请变额年金保险试点的销售额度，试点额度不得超过最近季度末偿付能力下实际资本的4倍与80亿元的小者。

　　7、销售渠道与销售队伍管理

　　一是对销售渠道进行限制，要求保险公司不得通过银行储蓄柜台及电话营销等渠道进行销售，二是要求建立风险测评制度，对客户的风险承受能力进行测评；三是对变额年金保险销售人员的资质进行了限制，如一年以上寿险产品销售经验、无重大违规行为和欺诈行为、40小时专项培训与考试等；四是强化了保险公司销售管理的责任。