专家视点

　　全国政协委员、云南大学发展研究院院长 杨先明：

　　家帝豪公司实现了商品销售、电子商务和养老保险三者结合，这是一个创新，对大家的理念都是一种冲击，这对传统养老模式是重要的补充。假如说，在这样一种模式下，可以实现消费积累资金，购物即是投资，则社会养老模式会发生根本的转型。如果从企业行为转化为社会行为，有越来越多企业参与，再加上政府的参与和引导，就会使得“消费养老”模式产生更大的影响。

　　中国互联网协会常务副理事长 高新民：

　　从消费角度与养老角度而言，“消费养老”模式均十分有利。从电子商务角度上看，要想把“消费养老”模式延续下去，首先要有盈利，有能力才能有返点。我国电子商务发展很快，势头很强劲，但是，我认为目前的电子商务环境还不是很好，行业内部的秩序、竞争，行业内部的治理环境都不好。必须把恶性竞争的恶劣环境去除掉，才能保证“消费养老”模式的运行。

　　国家发改委培训中心教授 王再文：

　　“消费养老”模式对消费者实际的好处，是消费者在不增加新资金支出情况下，仅仅推迟兑现已经属于自己的消费返点，就可能为自身未来养老提供一个新的资金来源。“消费养老”模式具有创新性，值得充分肯定，但由于该模式刚刚开始实践，迫切需要研究相关法律法规及政策问题。

　　具体来说，包括以下方面：一是企业对专项资金管理的选择问题，消费者返利将由第三方投资保值增值，若干年后用于消费者养老，因此需要慎重选择专业化的金融机构来经营和管理这类专项资金。二是长期信用保障的问题。通过对消费返利再投资进而用于养老保障，时间周期比较长，企业必须要在制度上解决当企业经营遇到困难时如何保障兑现返利，这对企业投资的长期盈利能力要求极高。因此，在企业对外提出给予长期固定回报率的问题上，必须强调合理性、可靠性和稳定性。三是个体企业在实践“消费养老”模式过程中的内部管理模式、营销模式等问题。必须严格遵循国家现有的关于企业发展的各项法律法规，避免在发展营销团队中落入类传销式的违规陷阱之中。

　　全国社保基金理事会规划研究部副主任 熊军：

　　“消费养老”模式是一个新型的商业模式，把企业让利和个人养老储蓄两者有机地结合在一起。这个模式可以进行分解：第一个环节是筹集资金，这来自于企业的让利行为；第二个环节是把这个资金投资运营保值增值，给大家创造更多的财富。如果把后一个环节去掉，这个商业模式就跟目前的固定消费渠道打折、让利没有明显的区别了。也就是说，“消费养老”模式的关键在于基金投资运营。

　　这个投资运营跟这个模式演变之间的关系是什么呢？如果长期收益稳定而且较好的话，是一定能够推动商业养老模式的发展；如果在基金管理过程中出现问题，或者大幅波动，或者中间出现巨额亏损，则会对这个模式的发展起到制约作用。

　　我认为，发展“消费养老”模式，要特别注意到基金投资运营环节。一要明确管理架构，二要做好资产配置，三要选择好投资管理人。只有投资环节做得较好，“消费养老”模式才会不断往前发展。