尽管最后真实版本的信息是，所谓“停售”，并不是所有万能产品，而只是其中某几款，但除却平安一家之外，其他寿险公司的万能险之风头却是无可避免地不再。

　　内部数据显示，太平洋寿险尚且在2008年上半年主打万能险占比一度超过90％，但今年的同期，万能险的地盘已经悉数被分红险所盘踞。类似的是，另一间在结算利率上表现抢眼的主要寿险公司，其万能险保费收入同比亦折半有余，相反，其分红险却出现数倍于去年同期的爆发式增长。

　　一个直接相关的缘由是，根据本刊统计，尽管整体水平已经基本降至4％的低水位之下，但3月下调结算利率的仍有8家之多见表1，其中平安的个人银行万能下调45个基点，是下调结算利率最多的；而上调万能结算利率的只有1家为正德人寿见本文附表“万能险结算利率排行榜”。

　　平安退守

　　根据本刊的统计，在多数保险公司保持结算利率不变的情况下，3月巨头平安继续下调结算利率45个基点至4.25％，结果是，其3月份银保万能险结算利率不再位于领头阵营，排名第七；而同期的个人万能结算利率则下降25个基点至4.75%，高出银保万能同期结算利率50个基点。相反，自2008年5月开始，平安寿险开始售卖银行万能险，其结算利率连续多月高于同期的个人万能产品，最高曾达到6％，而个人万能最高亦不过5.75%。

　　对此，同业的普遍揣测是，平安当时的市场重心在于银保渠道，因此采用倚重银保的定价策略。类似的，当下银保万能相对个险万能更低的结算利率定价，其效果可能会直接反映到银保渠道的万能险销售规模上来。

　　非公开统计数据显示，2009年3月，平安人寿之各项保费收入环比明显回落，总规模保费相对2月份出现负增长，营销总规模保费和银保总规模保费收入相对2月份的萎缩比例都在两位数。同期，太平洋人寿微增不到7％，而中国人寿则环比增幅超40％。

　　“这应当与下调万能险结算利率有密切关系。”一位保险精算人士称。

　　而在此前两月，平安保费收入构成中万能险占比可观。比如，在1月份平安人寿总保费增长23％的构成中，银保保费收入增长幅度约为90％，其中有约90％为其两个万能险产品金玉满堂、金彩人生所产出；同期的个险新单规模保费增长近40％占比较小的团险总保费则同比下降约7成，单其智盈人生万能险一款占比就超过3成。

　　根据本刊统计，在按各条业务线占比权重折算后，1月份平安全部的保费收入中，万能险保费包括首期和续期占比约为五成，而在当期平安寿险1月个人和银行渠道万能险产品结算利率均为5.25%是行业最高水平。

　　平安内部人士则透露，适当降低万能险业务的占比亦是其内部的基本共识之一。不过，由于1、2月份的强劲增长，平安寿险一季度同比累计增长仍有四成之多。