[摘要]社保本来就是对群众基本生活的保障，但社保基金却“迎着风险去战斗”，半程夺魁难言是福，违反了社保的“养命钱”风格。

激进投资被指有违“养命钱”风格

陆续公布的新数据，正在让喜欢闷头玩“潜伏”的社保基金今年以来的A股投资路线图逐渐清晰。

《华夏时报》记者7月30日采访发现，二季度，社保基金在A股市场的投资颇为激进，这和全国社会保障基金理事会理事长戴相龙日前在全球智库峰会上对中国经济的乐观判断一脉相承。但其激进的投资策略却遭到不少分析人士的质疑，甚至直指有“养命钱”功能的社保基金在“迎着风险去战斗”。

今年下半年这样的激进投资风格是否还会继续？

7月29日，一年一度的社保基金投资管理人座谈会在沈阳举行，据此次会议的承办方鹏华基金有关人士向《华夏时报》透露，包括华夏、南方、博时、嘉实、鹏华、长盛、易方达、国泰、招商基金以及中金公司、天相投顾等11家机构参会，其中，前10家均为社保基金（境内）投资管理人，会议讨论的正是下半年的投资策略。但这位人士以不便公开为由拒绝透露更多信息。

半程夺魁难言是福

7月20日，深交所公布两份统计数据，分别是深圳证券行业6月投资者分类持股统计表和投资者分类成交统计表，其中披露了社保基金、保险、公募基金、券商自营、集合理财等机构投资者在6月份的详细买入卖出情况，以及截至6月30日，上述机构在农林牧渔等22个行业的最新持仓变化情况。

两份数据显示，今年1月和2月社保基金大举买入，两个月中净流入额为11.19亿元，其中买入70.68亿元，卖出59.49亿元；从3月开始到5月，社保基金趁指数飙升减持了部分筹码，比如5月净流出2.47亿元。到了6月份，社保基金又再次大举买入，净流入12.59亿元。

在财经评论人士皮海洲看来，上半年社保基金之所以表现优于其他机构投资者，关键在于6月份操作成功。但如此操作，难免让人为之捏一把汗。

皮海洲分析指出，上半年社保基金在A股市场投资的真正亮点是在1至2月份大举买入时，当时上证指数还处在2000点附近区域，而到了6月在连续减仓3个月后又忽然大幅增仓，幅度甚至超过1至2月份的总和，明显属于“低卖高买”或“高位追涨”行为。

更加重要的是，社保基金6月份的操作充满了风险，6月份上证指数总体上运行在2700点之上，步步走高，两市平均市盈率已达到30倍以上水平。

对此，皮海洲认为，作为理性的机构投资者，至少不应在这个时点继续大幅增仓，但社保基金却“迎着风险去战斗”，这种操作虽然表现了操盘者的智慧与胆识，却也实在是一种冒进行为。

皮海洲强调，社保基金在上半年的炒股中半程夺魁难言是福。“社保在熊市中亏一分钱和在牛市中夺魁都是错误的。”

在他看来，社保基金是全国人民的养命钱，追求的是稳健的投资收益，而不是寻求刺激。因此，即便社保基金6月份的投资是成功，这也不应成为其投资风格。