无视新版医保利好？富国医疗保健行业“垫底”

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[导读]：随着城市医疗水平的提高，人们医疗保健消费支出的比重上升，购买商业医疗保险的需求得到激发，同时人们对于如何选购医疗险也予以了越来越多的关注。

　　昔日牛基今朝垫底

　　相比医药板块前景的雾里看花，医药基金目前整体惨淡。来自wind资讯的统计表明，2017年迄今有超半数医药类基金录得负收益。其中，国投瑞银医疗保健行业复权单位净值增长率为-4.82%，富国医疗保健行业为-4.52%，成为亏损最高的两只医药类基金。统计亦表明，除去一只指数类医药基金外，富国医疗保健行业2016年的收益率在医药基金中垫底。

　　原因何在？记者翻阅该基金的历年数据发现，这只基金曾在2014、2015年业绩优异，2014年复权单位净值增长率为32.28%，当年领跑全部医药类基金；2015年，该基金的表现也相当不错，2015年上半年回报率达到129%。那么此前“最牛”的医药基金，从2016年迄今为何业绩垫底同类产品呢？

　　红刊财经记者查阅资料发现，该基金对大势的研判很可能出现了重大失误。基金经理戴益强在2016年11月1日接受采访时表示：“医疗行业的发展长期向好。从今年来看，医疗行业向下的趋势已经停止”。彼时大盘正在一波上涨行情中，11月29日，沪指上冲到3301点。但不巧的是，12月，市场受到IPO加速、人民币兑美元创8年新低等多重利空因素冲击，股市开始一路下跌，12月跌幅达到4.5%。随后春节前资金再次开始出逃，指数上冲乏力，小幅反弹后再此次回落，而医药板块通常与大盘走势相同，很难走出独立的行情。

　　值得注意的是，该基金在2016年1——4季度连续跑输业绩比较基准，业绩和业绩比较基准的差为：-1.04%、-1.41%、-11%和-5.41%。

　　记者发现，富国医疗保健基金的重仓股四季度表现不佳，似有调仓调错股票之嫌。以四季度为例，戴益强在四季度报告中提到：“本季度我们进行了积极调仓，希望能为投资者带来后续持续的回报”。但记者发现，四季度重仓股中除了量子高科停牌外，剩下的9只股票中只有润达医疗和康耐特股价出现上涨，剩余7只股票全部下跌，健帆生物2017年迄今下跌17.3%，诚益通同一时间段则下跌10.21%。

　　有趣的是，戴益强在采访中表示：“目前来看，很多的上市公司估值和成长已经比较匹配（PEG小于1）。在看好市场的情况下，我会选择风险溢价上升快的公司投资，这将有利于之后的收益”。但在2016年四季报中显示，戴益强新加仓的6只股票PEG均大于1。稍早前WIND显示的2016年10月31日数据，华通医药PEG为23，阳普医疗为11，健帆生物为3.8。而从十大重仓股中移出的5只股票PEG反而小于或接近1，华海药业1.54，华兰生物1.26，恒瑞医药1.62，金达威0.19。