在经历了两年多的转型调整、养精蓄锐后，寿险业从今年初就开始不断发力，一季度数据全线飘红，四家A股上市寿险公司的保费收入均实现两位数增长。与此同时，随着险资运用市场化进程不断加快，资产配置结构持续优化，险企投资收益率也得以提升。业内人士认为，在承保与投资双轮驱动下，寿险业的缓慢复苏或许只是时间的问题。

　　借助“开门红”，四家A股上市险企一季度寿险业务保费均实现两位数增长。

　　4月25日，中国太保(601601,股吧)对外披露一季度业绩，其寿险实现业务收入383.54亿元，同比增长25%；同日公布数据的中国人寿(601628,股吧)保费收入为1322亿元，同比增长18.14%；平安寿险规模保费918.01亿元，同比增长22.7%；最晚发布一季报的新华保险(601336,股吧)实现业务收入483.65亿元，同比增长53%。

　　退保率高企短期难以缓解

　　平安证券研报认为，一季度寿险行业保费高速增长的主要原因是保险产品理财化严重，高现金价值保单成为险企销售的重点，这类保单主要通过银邮渠道售出。

　　短期高现金价值产品热销，既有保险公司追逐现金流和保险规模的原因，也有迎合银保渠道和消费者短期投资需求的因素。尽管高现金价值保单可以使险企在短期内积累大量保费，但此类保单更像是资金池，通过卖短投长，期限错配，来达到获取高收益的目的，而且险企必须考虑一年后客户的退保情况。

　　一季报显示，新华保险退保金105.76亿元，同比增长44.1%，新华保险表示这主要是寿险市场环境影响以及寿险退保金增加；相较之下，中国平安(601318,股吧)退保金为24.95亿元，比去年同期的17.42亿元同比增长43.2%，其解释主要是因为部分分红保险产品退保金增加；退保增加的还有中国太保，70.96亿元的退保金比去年同期增长37.2%，其解释为退保增长；中国人寿的退保金与2013年同期持平，高达200亿元。

　　平安证券研报显示，2014年一季度，中国人寿流量退保率为15.1%，平安寿险为2.7%，太保寿险为18.5%，新华保险为21.9%。而退保率居高不下的情况短时间内仍难以改善，对此，2013年11月，时任中国人寿总裁万峰在媒体见面会上表示，寿险费率市场化之后，保险产品结构将发生变化，两类产品将更受欢迎,其一是高现金价值产品，其二是高固定回报产品。“其中，高现价产品就是准备让你明年退的，但这是没有办法的，各公司必须通过这种方式来不断地调结构。”万峰对记者说：“比如说，如果我去年做了20亿元的趸缴保费，我今年不能不做，我今年可能就得做30亿元，就算明年有些人会退，我也得做。因为公司需要有一个周期现金流。”