债基选择二级债基
利率型证券同时具有利率敏感性和通胀敏感性。当通胀上升时，利率型证券实际收益率受通胀的影响会降低；而当货币政策紧缩进入加息周期时，利率型证券的二级市场价格会下跌。因此，仅从收益性和保值性的角度上讲，持有利率型证券抗通胀的效果不是很明显。
但利率型产品相对股票型证券而言，下跌的风险要小；相对现金型产品而言，保值的功能更强。因而在当前的市场环境下，可以配置一定比例的利率型产品。
相比利率型产品，可转债是兼具股性和债性的证券。在当前市场环境中，可转债基金是较好的抗通胀并能规避股市系统风险的产品。
此外，信用债因为存在信用风险溢价，其票息比国债等产品要高，因而应对通胀的安全边际更大。近年来信用债整体违约风险水平降低，配置中高等级的信用债，是相对国债而言更加有效的资产保值工具。
在当前高通胀高系统风险的市场环境下，可配置债券型基金以构建平衡的组合。债券型基金中我们推荐二级债券基金。二级债券基金的投资组合包括部分可转债和信用债，同时还可配置一定比例的股票。相比一级债基，二级债基配置更加多样化，抗通胀的效果更好，而比偏股型基金抗下跌的效果更好。
当前市场上以信用债为主要投资对象的基金有博时信用债、工银瑞信信用添利和今年5月成立的鹏华信用增利，其中，工银瑞信信用添利为一级债基。目前市场上主要投资可转债的基金有兴业可转债、今年11月新成立的博时转债增强和新发行的富国可转债。
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