物价“俯卧撑”仍当重视

　　市场人士戏称今年一季度的物价水平是在做“俯卧撑”。因自去年7月份见顶回落后，CPI的同比涨幅已经分别于今年1月份和3月份出现两次反弹，且反弹力度均超出市场预期。多方分析认为，尽管CPI的再次反弹不会改变二季度物价水平整体回落的大趋势，但是它说明当前物价上涨压力并未消除，调控政策仍然不宜放松。

　　在博时基金(微博)宏观策略部总经理魏凤春(微博)看来，通胀压力可能带来市场风险。“三月份CPI同比上涨3.6%，超过市场预期3.3%，主要是受食品价格反季节的大幅上涨，汽柴油价格上调拉动非食品价格，尤其是交通及燃料价格回升等因素影响。高企的CPI数据令市场担心决策层因担心通胀而制约政策的放松空间，可能导致短期政策的逆周期操作力度低于预期。”魏凤春指出，同时三月份PPI同比下降0.3%，同比涨幅仍为27个月以来新低，市场察觉到油价提升和大宗商品价格上涨可能带来的风险。

　　“我们还是认为直到年中的通胀总体会缓慢下行，支持其下行的力量主要来自疲弱的经济状况。”但是，魏凤春认为，未来数月环比通胀未必一定会“回归常态”，或者说把最近两三个月的涨幅又“跌回去”。

　　通胀本质上来说是个货币现象，但在一个低通胀经济里，货币因素对于价格水平的影响并不稳定，很难估计，在短期尤其是这样，更别说当局价格管制和进口产品价格的影响了。事实上我们不知道的东西还很多。1月和3月非食品通胀折年率均突破了3%，如果这是例外，那么这样的例外在一个季度已经发生了两次，足够引起警惕。

　　高息“优惠”对个人不对企业

　　而对更多求实惠的市民来说，无论CPI未来的走势如何，实现家庭资金的保值增值是必须的，这也就是为何银行高息揽储生生不息的市场需求。

　　在一季度末，3月31日，就有不少“有经验”的大额储户开始跟银行讨价还价，因为季末恰恰是银行最“缺钱”的时候。家住杨浦的李先生告诉记者，越是接近月底，资金的利率就越高：“月底的最后几天资金开始跳价，从惯常的日息0.1%可跳至0.3%开外。”记者打听到，某股份制银行给他1000万级别存款的日息价格是：3月28日、29日报价0.3%~0.4%、3月30日报价0.4%~0.5%、3月31日报价0.5%。这意味着1000万存款1天即可拿到5000元。

　　为何银行要对个人储户提供如此大的“优惠”，同样资金量巨大的企业却不能享有高息产品呢？一位股份制银行的客户经理向记者透露，同样是存款，企业存款和个人存款对于支行考核和业务员奖金考评权重不同。因为个人储蓄是银行最稳定资金来源，只会逐年递增，其个金存款的奖励权重相当于企业存款的两倍。