险资年末再掀举牌狂潮 业内称未来将成为常态
向日葵保险网
[导读]：继恒大人寿、前海人寿之后，蛰伏已久的安邦系再度出山，掀起了一阵举牌狂潮，这次瞄准的对象是中国建筑。
其中，多达三分之二的公司较偿一代出现降低，尤其是业务结构差、投资风险高的公司，偿付能力充足率显著降低。根据2016年二季度考核结果，新光海航、中融人寿资本充足率均为负数，偿付能力严重不足，将受到保监会的严格监管；前海人寿、
国华人寿等6家险企接近监管红线；安邦系偿付能力充足率较一季度大幅下降，降幅超过40%。
申万宏源分析师李杨认为，险资举牌重仓股后，往往能够凭借其资金规模和稳定性优势，获得市场定价权，作为估值标准引导市场其他资金跟随，市场价格由少数股东权益价格向大股东权益价格转移，带动整个板块的趋势性估值修复，因此险资举牌股通常会有较好的市场表现。
调查表明，以去年下半年商贸零售板块数只险资举牌股为例，举牌公告日后5天内，绝对涨幅和相对涨幅平均分别为11.31%和13.44%；举牌公告日10天内，绝对涨幅和相对涨幅平均分别为6.83%和10.97%。从历史情况来看，险资举牌概念股绝对收益和超额收益均十分明显。
同样，以安邦系举牌的中国建筑为例，截至22日收盘，短短两个交易日内，公司股票已涨逾一成。按安邦系累计持股18.63亿股计算，其浮盈已达15.84亿元。
险资风险偏好提升
对此，广东一家私募机构高管对21世纪经济报道记者表示，从资产配置端来看，低利率环境以及信用风险暴露为险企资产配置带来了较大挑战，一方面在利率下移初期保险资金净投资收益率优势依然明显，另一方面保险资金在逐步提升风险偏好以维持较高收益。
就实际情况而言，举牌上市公司是保险公司在资产荒背景下可以借鉴的一条路径，特别对于中小保险公司，有利于提高投资收益率水平，同时计入长期股权投资，采用权益法核算也避免受二级市场股价波动的影响。
整体来看，保险机构投资股票以低估值、高股息率的蓝筹为主，其中，投资银行、地产、非银、商贸和医药的比例占所有A股投资比例接近80%。
目前，险资举牌的普遍性规律表现在，标的公司通常都具备较强盈利能力+低估值+高股息。在盈利能力、估值和股息率上都具有良好的财务指标。例如，安邦举牌的中国建筑、招商银行、欧亚集团均是典型的高ROE、低PB的代表。
