对于加息到底能不能提高大企业的融资成本，这方面需要打一个问号。因为目前大企业多方面融资渠道都能打通，在最直接的信贷渠道上，大多银行都想把钱贷给有还款保障的国有企业、央企，因此从贷款成本来看，显然是一种不对称的。另外，贷款方面也是不对称的，比如退出性的行业要加35%-45%的利息，而中小企业这一方面没有还款保障，肯定不是优质客户，因此贷款利率相对较高。新型战略性行业的创新性企业贷款非常困难，所以贷款利率方面显然有一定的不对称性。在这种不对称的情况下，增加国企、央企等大企业的贷款资金使用成本并不容易，因为与居民消费一样，大企业的投资对利率的反应表现得不会很敏感。另外，在看好未来的投资回报的情况下，加0.25%根本不太会影响企业的投资行为。比如很多企业在资金链出现问题或者急需资金的时候，即使是高利贷都愿意去借。所以这种简单的加息很难提高抑制总需求的效果。
那么加息能不能解决通胀压力呢，笔者认为，目前来看加息肯定是管不住物价的，因为现在所谓的通胀压力是综合性的因素导致的，不是简单的需求拉动型的通胀。这种情况下，简单地依靠紧缩货币是很难解决问题的。
中国在使用货币政策工具时，一定要注意节奏和时机的选择，切勿面多了加水，水多了加面，结果会让局面更糟。同时我们的决策部门要研究宏观政策使用的滞后性，防止频繁的宏观政策导致半年后宏观经济出现波折，要避免政策的大起大落对实体经济造成的不利影响。
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