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险企集体发力分红险 暗藏隐忧在其中
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[导读]:尽管没有公开数据可寻,但不争的事实是万能险被打入冷宫,分红险正受独宠。这是新会计准则实施及多次加息下寿险商们的集体战术转变,一切皆因分红险对市场份额的贡献度远胜于万能险,以及收益“透明”的万能险在PK五年期定存后的吸引力骤减。

  但这或许只是一时之策。“按照平安的思路,这只是短期之策,一旦市场有需求,还是会销售万能险。”一位投行人士分析说。

  事实上,如从产品利润率来看,万能险并不输于分红险,只是丢了“面子”但却没丢“里子”。按照业内人士的说法,寿险公司一味向某类产品倾斜的产品定位是不理智的。随着分红险竞争的日益激烈,分红险负债成本或将出现上升趋势,长期来看会影响利差水平,值得保险公司深思。

  保险业也遇“用工荒”

  伴随产品调整的,还有增员挑战下的营销转型。

  与民工荒类似,2011年保险营销员渠道面临的最大挑战就是增员。随着中国经济增长和居民收入水平的提高,保险营销员佣金收入缺乏竞争力。增员困难其实在去年上半年就集中体现在寿险三巨头营销员数量的负增长上,虽然下半年增员有所改善,但是有效人力、健康人力提升仍存怀疑。

  申万保险研究员孙婷认为,增员困难将影响个险渠道业务扩张,部分险企甚至出现了“个险银保化”现象,即在个险渠道销售利润率较低的短期期缴产品,后果将是拉低寿险产品的利润率。“虽然我们认为长期来看寿险保费增长无忧,但对2011年的产品价值增长情况并不十分乐观。”

  不过,虽然以申万为代表的部分券商对于短期保险业基本面并不十分乐观,但目前保险股价处于绝对低估,因此绝大多数券商仍维持对保险业的看好评级。随着下半年保费基数的降低和折现率的触底回升,寿险保费和利润均会提升,行业将重回向上趋势。“当前股价具有较高安全边际,长期看是非常好的买入机会。”

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