3月27日，中国人寿召开2011年年报业绩发布会，中国人寿副总裁缪平在会上表示，未来几年，分红险给付有挑战，但问题不大。

　　他说，中国人寿的产品是以分红产品为主的，这是我们最早定下的产品策略，就是坚持以分红产品为主，适度地发展投连和万能，这是基于中国当时的情况，这些产品2002年销售，2007年到现在都有相当数量的产品到期，我们对这些产品到期都圆满地完成了满期给付工作，令这些客户基本都是满意的。在这段过程当中，我们并没有发生任何的群体性事件。同时我们在过去几年的分红水平上基本上达到了和市场上同期存款相比的水平。

　　2008年、2009年这几年，特别是今年银行利率不断上升，这对国寿的分红产生带来了一定的压力。这不仅仅是国寿一个公司的问题，对整个行业来讲都是一个挑战，国寿也在积极地采取措施应对。从大的环境来讲，从政府监管政策以及投资渠道的放开，这对国寿进一步地提高分红水平都创造了条件。就国寿内部来讲，我们也进一步地加强了管理，提高管理效能以及管理水平，严格成本控制，也进一步地提高整体收益水平，所以未来这几年，虽然有挑战，我们感觉问题不是很大的。

　　3月27日下午，中国人寿2011年业绩说明会现场的记者都带着一肚子的问号：中国人寿的利润缘何出现如此大幅度的下滑？业绩下滑之后公司的偿付能力还能否撑得住？新掌门人杨明生会不会出现在业绩说明会现场？

　　资本市场低迷拖累业绩

　　净利润几乎减半的成绩单让作为险企老大的中国人寿有点“颜面无存”。2011年年报显示，归属于上市公司股东的净利润为183.31亿元，同比下滑45.5%。

　　究其原因，中国人寿副总裁刘家德表示，这是受资本市场持续低迷导致投资收益下降和资产减值损失增加影响。年报显示，国寿总投资收益率为3.51%，该数据甚至低于去年险资整体3.6%的收益率。而其去年资产减值损失为129.39亿元，同比增长646.2%。不过，刘家德表示，该资产减值全部是权益类资产减值，意味着公司的持仓成本有一定程度的下降，将有利于今后股票和基金投资更好地把握机会。（下转5版）

　　对于2012年的投资形势，刘家德认为今年的资本市场仍然比较复杂。“全球经济还有很多不确定性，特别是欧债危机仍未过去，仍会对全球金融市场造成影响。而中国下调了经济增长的速度目标，势必也会对资本市场产生一定影响。从政策面来看，需要警惕通胀反弹，从资本面来看，限售股集中解禁之后，资本市场的压力较大，红筹股的回归和国际板的推出也会带来估值压力，沪深两市的估值水平已处于历史较低水平，投资价值也会显现，这些都将影响中国人寿的投资策略。”

　　刘家德表示，在2012年资本市场的复杂情况下，中国人寿仍然要适度控制权益类投资，预期2012年会好过2011年。