“其实，现在不是保险资金运用全面放开的好时机。目前投资风险较大。收益比较有保证之时，才适合全面放开。现在反而是一些资金等待解套，风险压力较大。”一位上市保险公司高管说，他表示对“承保与投资”双轮驱动的保险机构而言，前者出现的问题可以“掩盖”，但若投资出现问题，有可能会造成公司现金流断流。

　　此外，上述险企高管认为，保险公司如果没有足够的经验、稳健的投资团队、可控的风险防范流程，最好是不要涉足创新与另类投资，毕竟寿险公司不是投资公司。“我们现在的投资策略思路是，在内部收紧一些，安全第一，风险太大的钱宁可不挣。”

　　这位高管的担忧并非空穴来风。据一位寿险公司总精算师预测，2013年可能有一半的保险公司经营性现金流会出现负数，特别是个险续期保费相对较小或者2008年银保5年期趸交产品保费较多的公司，他建议，这些公司的投资部门要为其负现金流提前做好准备。

　　虽然去年下半年银保新单保费已出现31%的负增长，但今年全年银保新单仍将继续下滑30%左右。预计全年行业总保费下降2%，与此同时，行业的满期、退保和赔付将增长1000亿到1300亿，行业经营性现金流将从5800亿下降到4000多亿；上述精算师表示。

　　数据显示，2011年寿险行业的总保费为1.10万亿（老口径），满期、退保和赔付约3200亿，固定费用和变动费用以及各种税费约1900亿至2000亿之间，经营性现金流约5800亿（比2010年少了约1000亿）。

　　据测算，2012年前5个月寿险业的总规模保费基本持平或下降了1%左右，其中个险新单略有下降，银代新单保费下降了30%左右，和个、银续期保费的增加几乎相当。今年银保下滑的主要原因是销售误导的治理和银保产品本身的竞争力不强。

　　症结在于，今年6月到期的银保5年期趸交分红产品是2007年6月销售的，当时五年定期存款的利率为4.95%（单利），目前几乎所有保险公司的满期利益都已低于25%，当然有些保险公司可用满期红利来缓解满期利益的不足。“但随着时间的推移，这个问题到今年底将更加突出。2007年12月份，5年定期存款的利率已提高为5.85%，远远超出同期卖出5年期分红险的满期利益。”而行业在2013年的形势更不容乐观。譬如，2008年银保总保费为3450亿，比2007年的1720亿增加了1倍。保费中至少70%为5年期的趸交分红产品，将于2013年到期。

　　问题在于，明年银保有近1000万的满期客户，若处理不当，甚至会影响5000万尚未满期的客户。如果明年银保产品仍无创意，新单保费会继续下滑至2000亿以下。保险行业整体经营性现金流或将降至2000多亿。届时，在上述现象预期未改善的情况下，逐年下降的流动性恐怕难以支撑全方位打开的投资出路。这位精算师表示。（来源：网易财经）