近期，各保险公司2011年分红险红利分配方案正一一揭晓。

　　7月底，北京的朱女士收到了分红对账单，发现今年派发的上年度红利只有1000多元，比去年领到的红利少了300元。另一位在2007年买了分红险的杨先生则对记者算账，“这款分红险我一年交6000多元，交了5年，红利一共800元，但当时营销员给的演示红利是近3000元，看来真不如存银行。”

　　与客户预期偏离较大的分红险实际红利，令去年就掀起的分红险退保潮势头再起。“在当前寿险保单产品收益率低于银行3年期存款以及理财产品的情况下，退保风险有可能加剧。同时，考虑到在2007-2008年利率水平较高的情况下，销售保单期限为5年期的保单在今明两年开始逐步到期所带来的给付压力，预计寿险公司今年将开始面临逐步增加的现金流压力。”中金公司分析师唐圣波认为。

　　退保潮起

　　“去年整个行业分红险的平均收益率在4%左右，今年算下来估计在3.5%左右。”一位国寿市场部人士对记者表示。

　　在3类新型寿险产品中，与投连险的隔日、万能险的隔月公布不同，分红险的红利分配是按照年来计算的。按照保监会在《分红保险管理暂行办法》规定，各大保险公司在上一年度的财务年报完成后，即着手拟定给分红险客户的红利分配计划，然后从下半年开始，投保人会陆续收到所买分红险产品对应的分红通知书。

　　记者了解到，目前几大主要寿险公司都已在6月宣布发放红利，从7月份开始，投保人已经陆续收到所买产品对应的分红通知书。不过，除了对投保人公布，分红险的分红水平并不对外公布。

　　据悉，分红保险的保单红利实质上是保险公司盈余的分配，主要来源于死差、费差和利差。费差取决于公司的经营管理水平；死差取决于事故的发生率；利差则取决于保险公司实际投资收益，也是红利来源的主要方面。“去年上证指数下跌超20%，全行业平均投资收益率也就3.6%，今年的分红情况肯定是低于去年的。”上述国寿市场部人士称。

　　记者发现，2007年底到2008年上半年，几家大的寿险公司如太保、新华、泰康等均一掷几十亿发放特殊分红，而国寿甚至出现了254亿元的大手笔，比前一年的84亿元猛增3倍。不过，今年发放的红利却从去年的158.8亿元大幅降到了81.7亿元，回到了2008年金融危机时的水平。