也正是因为“南水一号”万能险投资账户与南水北调工程债权投资计划相连接之后，前者才有了突破传统万能险结算利率瓶颈的可能。

　　在“南水一号”之前，传统的万能险投资账户主要投资于保监会规定的银行存款、股票、基金、债券等传统投资渠道，这意味着，万能险结算利率不仅受制于利率周期，亦受制于资本市场行情，其未来走势飘忽不定。

　　一个例子是，2008年，两家主要寿险公司万能险结算利率（年化）一度突破6%而领跑行业，但之后不久即节节下滑到行业庸常水平。

　　尤其是，受制于利率周期与股市双重因素影响，在当下存款利率高企、资本市场疲弱的大背景下，传统万能险账户几乎注定不具有足够的市场竞争力。

　　本刊统计数据显示：2012年7月，国内主流寿险公司万能险结算利率（年化）均在4%左右，完全无法与同期5年期定期存款利率抗衡。也正因为如此，除极少数小型公司尚且凭借脱离市场的高结算利率叫卖市场，主流寿险公司的万能险销售目前几乎陷于停滞。

　　不过，就在市场将万能险拒于门外之时，太平资产手中的南水北调债权投资计划却为它打开了另一扇窗。

　　太平人寿方面称，就资金运用的安全性而言，南水一号所主要投资的南水北调债权投资计划是目前保险资产管理公司发行的规模最大的单一基础设施投资金融产品，作为南水北调工程过渡性融资项目，该投资计划以债权方式为国务院南水北调工程建设委员会办公室提供融资，还款来源于中央财政预算的国家重大水利工程建设基金等财政收入，同时，该计划采用浮动计息方式，并设有保底利率。经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，项目方信用等级为AAA，债权计划信用等级为AAA。

　　也正因为与南水北调债权投资计划的挂钩，相比传统万能险飘忽不定的结算利率而言，南水一号的整体收益理论上而言应当更加稳定。

　　太平人寿方面透露，与此前业内将保险产品资金与债权项目挂钩的作法根本不同的一点是，南水一号产品资金将有50%以上的比例进入南水北调工程债权投资计划。

　　太平人寿方面称，为了规避利率下行风险，南水北调工程债权投资计划本身有约定的保底收益。同时，南水一号万能险所约定的保证结算利率，则是中国保监会所规定的上限——2.5%。

　　公开资料显示，主流寿险公司的万能险保证结算利率多在1.75%－2.25%之间。

　　“组合”牌

　　作为整个保险计划不可分割的两个组成部分，盛世金享与南水一号并不是简单“1＋1”式的生硬组合。

　　太平人寿方面称，南水一号作为主险盛世金享的附加险，其所交保费有相当大的选择空间，“通常，附加险的保费在不高于主险基本保额5倍的范围内，客户都可以根据自身的需求去安排主险和附加险的资金分配。”

　　这样做的好处是显而易见的，“就像一个坐标轴，X轴是主险盛世金享，代表养老保障，Y轴是附加险南水一号，代表中短期稳健理财，而斜率就代表客户的偏好。偏好中短期理财的客户可以把主要资金投到附加险上，而偏好养老保障的客户可以反过来组合。”胡敏称，“这个保险计划将资金的用途分配权交给了客户，实现了‘一个计划、两种功能’，即养老保障和中短期理财的多种组合。”

　　太平人寿方面称，从这个意义上讲，盛世金享??南水一号已经不能被定义为简单的保障型或者理财型的保险计划，它的性质完全取决于客户的需求选择，“它可以是较为偏重中短期理财的产品，也可以是偏重终身养老的保障性产品。”（来源：金融界）