保监会近日发布《变额年金保险管理暂行办法》，变额年金保险试点在京沪等五地正式启动。

　　与企业年金主要针对企业客户不同，变额年金保险的目标客户群完全是个人，从产品特性上来看，变额年金保险更像是年金与投连险的结合体，兼具保障和投资两种功能，并有保底收益。换言之，就是投资者既能获得上不封顶的投资收益以实现养老目的，又能保证本金不发生损失。

　　业内人士认为，变额年金保险具有较大发展潜力，未来可能会成为整个行业发展的亮点，并引发行业洗牌，目前分红险“一家独大”占据80%市场份额的现状也将逐渐生变。

　　“升级版”投连险保最低收益

　　据介绍，此次保监会参照国际成熟经验，批准了四种类型的变额年金产品，即最低身故利益保证(GMDB)、最低满期利益保证(GMMB)、最低年金给付保证(GMIB)和最低累计利益保证(GMAB)。

　　由于变额年金保险具有良好的抗通胀性，在美国，该产品已经成为具有较好经济来源的高端客户经常运用的投资工具。

　　变额年金保险是指包含保险保障功能，保单利益与连接的投资账户投资单位价格相关联，同时按照保单约定具有最低保单利益保证的人身保险产品。简单来说，变额年金保险就是“升级版”的投连险，具有保底收益。

　　“变额年金保险兼顾养老、投资、最低保证三方面功能，较为符合我国保险消费者的偏好———希望获得投资收益以实现养老目的，但不愿本金发生损失。”据保监会人身险监管部主任梁涛介绍，该险种主要具有以下特点：由保险公司设立独立账户，与其他资产隔离，以确保核算清晰，不侵占、损害被保险人利益；投资收益完全归属被保险人，保险公司只按保单约定收取各项费用，一般主要收取不超过2%的资产管理费；投资账户价格定期公布，以方便被保险人查询，透明度很高；可提供最低保单利益保证，高于保底收益的部分归属于客户，低于保底收益则由保险公司补贴，保险保障风险完全由保险公司承担。

　　梁涛表示，由于变额年金保险产品形态复杂，技术性强，对资本市场要求高，若经营不慎，很可能对保险公司造成重大损失。所以本次试点采取区域限制方式，初步拟定的试点区域限于北京、上海、广州、深圳、厦门五市。试点公司应具备经营投连险满三年、最近一年内无重大行政处罚记录、偿付能力充足率高于150%等条件，并要求每个符合条件的公司只能试点一个产品，以督促公司做精做细。保监会首先将培训保险公司，之后公司递交有关经营申请，预计变额年金产品将在数月内面世。

　　或改变“分红险”一家独大格局

　　据了解，变额年金保险最早出现于20世纪50年代，在欧美、日本等发达国家十分流行，是投资型保险的主打产品。

　　如在金融危机前的2007年，美国变额年金保险保费收入为1700亿元美元，约占年金保险市场的68.5%，占人身险市场的20%，总资产余额约1.5万亿美元。在日本，至2007年，变额年金保险资产余额已达到16.5万亿日元，占个人养老保险产品的70%左右。在金融危机中，该产品受到了一定程度的冲击，但仍然是国外保险市场的主流产品，如2009年变额年金保险在美国年金市场占比仍然接近50%。