寿险增长难现拐点

　　10月13日，中国太保发布9月份保费收入公告。新会计准则下，太保寿险1～9月累计实现原保险保费收入745亿元，同比增长8.1%，较1～8月9.3%的增速略有下降；9月份当月实现寿险保费76亿元，同比下降1.3%，其中个险新单增速略有回落。

　　“这与我们之前预计的一样，业务增速放缓，但新单保费累计增速仍然远超主要的竞争对手。”平安证券分析师窦泽云预期，太保寿险今年以来“聚焦个险、聚焦期缴”战略执行坚决，导致上半年个险新单业务表现优异，增速远超同业，但下半年新单增速会略有放缓。

　　相比个险渠道，寿险公司今年银保渠道的保费增速仍然延续下滑的态势。平安证券认为，除银保新规的因素外，银根收紧和银行渠道理财产品的热卖，同样对银保产品的销售产生较明显的挤压作用，预计全年银保业务的销售颓势难以改变。

　　但在10月9日，银监会专门下发了《商业银行理财产品销售管理办法》，将于2012年1月1日起正式施行，该办法要求商业银行开展理财产品销售应遵循“风险匹配”的原则，客户只能购买风险评级等于或低于其自身风险承受能力评级的理财产品，由此，商业银行应对理财产品和客户的风险承受能力进行评级，以将适合的产品卖给适合的客户。业内人士预期，如若理财产品销售增速下滑，对个险和银保产品销售均会构成利好。

　　事实上，8月寿险保费增速下滑的情况，并非中国太保一家。根据三家上市保险公司1～8月和寿险保费数据，中国人寿、平安寿险、太保寿险1～8月的保费增速分别较今年前7个月下滑了1.1个、2.0个和0.9个百分点。

　　“中国太保和中国人寿在去年进行了产品停售，保费平台较高，导致今年出现了负增长，预计9月份中国人寿、中国平安(601318，股吧)、中国太保的个险渠道新单保费均为负增长。”海通证券认为，考虑到2010年四季度保费平台较低，估计今年四季度保费增速将有所回升，但由于11月及12月将主要用以备战来年“开门红”，保险企业的全年业绩情况已经基本确定。

　　“从中国人寿、中国平安两家公司公布的数据看，寿险保费收入增速仍然处于下滑的通道，还没有看到趋势性的转折点，产险业务仍然是保险公司今年业绩的主要支撑。”中银国际研究报告称。