银行理财产品尽管坐拥102%的年复合增长率，尽管财富效应的魅力彰显，终究难以掩盖负面舆论。从兑付纠纷到私售乱象，再到被银行高管诟病为“庞氏骗局”，银行理财市场在质疑声中被蒙上一层阴影。

　　从年初开始，一系列的整顿行动悄然展开，资金池成众矢之的。按照银监会的相关部署，今年，“资金池”模式将成为监管重点。日前，银监会下发2013年第8号文《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》再次重拳治理理财产品乱象。有分析师认为，目前监管层对理财业务趋向于规范为主，短期或使理财产品发行增速回落。但新规实质是倒逼银行理财业务转型，而不是封杀或封堵理财业务的发展。这将在短期内对理财市场造成负面影响，但长期将利好整个理财行业的健康发展。

　　债券产品需求会增加

　　法规对非标准化债权资产进行了界定，即包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等。

　　“这个界定囊括了几乎所有可能成为银行变相放贷的金融市场工具。法规出台的实质目的也显而易见，即希望银行合理控制理财资金投资非标准化债权资产的总额，降低银行业整体系统性风险，同时在遵循新规定的前提下转型传统的银行理财业务投资运作模式。”普益财富分析师分析指出。

　　显然，法规对银行开展理财业务的最大影响，在于非标准化债权资产的限额管理，即：控制理财资金投资非标准化债权资产的总额，理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点，均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。“减少该类资产的投资，实质就是倒逼银行理财业务转型，而不是封杀或封堵理财业务的发展。”理财分析师指出。

　　《通知》虽然对非标产品进行了限制，但客户的需求仍在，银行理财产品仍然会继续发行。“我们认为，短期内银行对标准的债券产品的需求会上升，中长期看还是会追求收益率更高的金融资产。随着资产证券化业务的放开，未来非标产品会通过资产证券化的形式转化为标准化产品，解决期限错配、不透明等问题，并且仍能提供高于普通债券的收益率，有望成为银行理财的新宠。另外，对于权益类资产，也可能产生一定的需求。”中信建投分析师魏涛如此认为。