虽然前年年初万能险结算利率出现小幅回升，但回暖趋势只维持到了当年的一季度末，随后继续走低并在10月达到3.7％的低点。究其原因，前年以来保险公司的投资收益率都有所下降，使得提升万能险结算利率的压力加大。平安、国寿和太保年报显示，虽然投资收益都有增长，但总投资收益率都出现下降，分别由6.4％、5.78％、6.3％降至4.9％、5.11％和5.3％。
进一步分析，由于近年以来投资收益预期不高，各家公司的产品主要以分红险为主，压缩了万能险的增长空间，同时传统险种也有所萎缩。分红产品与万能险相比，保障成分高，产品透明程度低，同业竞争程度低，边际利润率高，因此成为保险公司重点鼓励销售的产品。
加息对万能险结算利率的影响存在滞后性，也是导致目前其收益低位徘徊的原因之一。从保险资金的特征来看，在加息周期内，万能险结算利率的上升要慢于银行存款利率的上升。短期看，保险公司大概有50%的资产配置于债券，加息造成债券市场价值下降和净资产的减少，从而引起投资收益的减少和净资产的减少。权益市场方面，加息对流动性的影响也会在资本市场得到体现，而目前对资本市场的具体影响还有待进一步观察。
值得注意的是，和定期存款可以锁定长期收益不同，万能险的结算利率每月都会调整一次，一旦进入减息周期，其结算利率很大程度上也会逐级下降，这一点对于投保人权衡保险产品是否适合自己非常重要。
用微信“扫一扫”，精彩内容随时看
