熔断机制把过度杠杆的资金打出市场
向日葵保险网
[导读]：在保险资管人士眼中，熔断机制对于控制市场背后的高杠杆资金将起到积极作用，对合规经营、稳健经营的保险公司投资业务来说，不会有太大影响，而那些借助高杠杆资金进入市场博取收益的激进型险企，将要面临一定风险。
利于抑制杠杆资金
综合几位接受《证券日报》记者采访的保险资管人士的观点看，包括熔断、涨跌停板在内的限制交易的措施，都容易产生助涨助跌的作用，当限制交易的措施过多时，还将不同程度地增加市场流动性风险和交易风险，但是，熔断机制对于成熟市场来讲，仍然是必需的，尤其是当下的国内市场。
黄立民称，触发熔断跟熔断机制本身没有关系，但其折射出一个关键问题，即“什么人在持股、什么资金在持股”。
“如果熔断频繁发生、轻易能被触发，就说明背后买股票的钱是有问题的，比如像高杠杆的资金和产品，这些属于高杠杆的资金的存在，加速了熔断的启动，加剧了市场的恐慌性”，黄立民认为，从控制市场背后的高杠杆资金角度来说，熔断机制绝对是好事情。
“熔断只是一张皮，机制的本意是好的，只是背后的东西太不健康了，所以熔断机制反而利于把杠杆打掉，要把过度杠杆的资金打出市场。”
黄立民同时认为，熔断对合规经营、稳健经营的保险公司投资业务来说，不会有太大影响。而那些借助高杠杆资金进入市场博取收益的激进型险企，将要面临一定风险。
“在利率走低、资产荒的背景下，部分保险公司仍在高费用渠道大量推高收益率理财型保险，这不合常理：很难找到那么多高收益资产去匹配，从常识上看，会带来信用风险、匹配风险、流动性风险”，某外资寿险公司投资部门负责人亦对《证券日报》记者表示。
根据保监会公布的最新数据，2015年11月底，在10.85万亿元的保险资金运用余额中，股票和证券投资基金规模为15271.44亿元，占比14.07%，占比较去年年初提升3个百分点。
值得一提的是，在指数熔断机制被触发后，部分保险资管产品的交易时间将受到影响。如
太保资产近日就发布了旗下产品交易时间调整的公告，当指数熔断且两市熔断至收盘的，其将对部分产品的交易时间进行调整，调整交易时间的产品主要为，投资范围中包含指数熔断品种的股票型产品、指数型产品。
