自去年9月全行业掀起业务结构调整以来，曾经红极一时的明星产品投资连结保险（下称“投连险”），已低调了相当一段时间。不过，近期它又重新引起市场的关注：一批投连险账户刚刚获得中国保监会批准。

　　在上证综指徘徊在3000点上下已有时日的当下，与资本市场息息相关的投连险，经历了高峰和低谷，如今的情况如何呢？

　　新批七账户

　　日前，保监会网站发布公告，批准金盛人寿设立投连险债券投资账户，瑞泰人寿设立投连险积极精选投资账户和积极稳健投资账户，泰康人寿投连险增设货币避险型投资账户，汇丰人寿设立投连险积极进取投资账户、平衡增长投资账户和稳健成长投资账户。

　　这是今年以来保监会第二次开闸批准投连险账户，上一次是在7月份，彼时沪指尚在3000点之上，中国人寿、长城保险、信诚人寿、太平洋安泰人寿等4家公司增设8个投连险账户。

　　从本次获批新账户来看，以稳健型为主，进取型账户仅有汇丰人寿“进取投资账户”和瑞泰人寿“积极精选投资账户”。

　　在2007年投连险最热门的时候，曾经在一个月内，有多达6家保险公司22个投连险账户获批，其中绝大部分为进取型账户。

　　对于此次投连险账户再次开闸，市场解读这可能是保险资金将加大股市投放的信号。不过，瑞泰人寿等公司人士表示，此次获批的账户其实早在去年就上报申请，并非基于目前行情作出的新决定，而且即使获批，也并不表示新产品马上就要上市，还需要根据市场情况决定何时推出。

　　虽然投连险被不少保险公司称为“基金中的基金”，在今年资本市场回暖的情况下，投连险的收益却远不如基金。有数据显示，今年前三季度，中证股票基金指数累计上涨49。20%，但诸投连险账户中，仅有太平洋安泰的指数成长型账户，以53。98%的涨幅跑赢了股票型基金的平均水平。

　　起伏之间

　　在所有人身险产品中，投连险大概是“是非”最多的产品。

　　投连险起源于欧美。1999年，中国平安率先在国内推出投连险产品，由于该产品兼具保障功能和投资功能，缴费灵活，受到市场热捧。但是2002年遭遇“熊市”，投连险亏损严重，加之销售误导，在全国引发退保潮，此后保险公司相继停售该险种。

　　2006年随着资本市场火爆，投连险卷土重来，保险公司又纷纷推出投连险产品，2007年部分保险公司的投连险保费收入同比增长了4倍。然而好景不长，2008年形势急转直下，上证综合指数年度跌幅高达65。39%。与资本市场密切关联的投连险账户净值大幅缩水，保费萎缩严重，一些地方发生了退保事件。

　　从去年下半年开始，保监会启动“窗口指导”，加大了对投连险销售的监管力度。投连险随之降温。特别是随着全行业业务结构调整的深入，基本保障型产品重新成为主流，投连险规模则日渐收缩。

　　今年3月，保监会发布了《关于进一步加强投资连结保险销售管理的通知》，要求自3月15日起，银行储蓄柜台不得销售投连险，仅限于银行理财中心和理财柜销售，并且在银行渠道销售投连险，其新单趸交保费不得低于人民币3万元。

　　保监会相关负责人对此表示，禁止投连险在银行储蓄柜台销售，是因为投连险设计原理比较复杂，对销售人员的技能有较高要求，而银行普通储蓄柜台柜员与客户交流时间短，容易产生误导。

　　投连险的监管之绳再次收紧。

　　须理性投资

　　客观地说，没有坏产品，只有不适合于客户的产品。监管层和保险专家们多次呼吁，要把合适的产品销售给适合的客户群体。

　　作为与资本市场息息相关的投资型产品，投连险显然只适合于高风险爱好者。仅需要基本保险保障者、风险承受能力比较低的老年人、短期资金需求较强的人，都不宜买投连险。