A股市场在上半年走出了“多空纠缠”的行情，受此拖累，与之唇齿相依的投连险市场，似有表现乏力之迹象。不过细分后发现，即使整体表现不尽如人意，但具体至个别账户，收益却是相差悬殊。
这意味着经过皆大欢喜的起步发展阶段后，投连险的差异化竞争日趋加剧，业绩出现明显分化，整个市场迎来洗牌加速期。更关键的是，投连险亦是保险公司投资路线图的一个缩影。
因为有着基金仓位及基金选择的双重投资因素，导致投连险账户要明显慢于基金半拍，体现在收益上即“熊市抗跌、牛市跑输市场”。然而，面对上半年反复震荡、多空纠缠的行情，不少投连险迷失了方向。
长期跟踪投连险收益走势的华宝证券，昨日发布“投连险2011年上半年业绩报告”。报告显示，投连险各账户上半年整体表现不理想，统计的176只账户中，只有41只取得正收益，只占全部账户数的23%。
仅有货币型和全债型账户取得正的平均收益，其余分类账户全面为负。具体表现为：货币型（1.37%）、全债型（0.37%）、增强债券型（-0.51%）、指数型（-2.46%）、混合保守型（-2.58%）、混合激进型（-4.7%）、激进型（-5.92%）。
但在不尽如人意的总成绩单背后，却暗藏着各家业绩分化严重的趋势。尤其是与股市相关程度最高的激进型账户的两极分化最为严重，累计回报率最高的6.13%与最低的-13.56%相差竟有19.69%之多。
记者采访发现，调仓及时、选股精准的账户表现相对较好。取得较好正收益的账户大多踩对了时点，即一季末清仓、二季末加仓，规避了系统性风险或调整了持股结构。例如，“国寿精选价值”于3月开始清仓，卖出大量封闭式基金，4月、5月空仓等待，6月下旬开始抄底；泰康人寿相关账户也在5月市场下跌的契机中增持了机械制造类、医药类行业的龙头企业。
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