当保险资金的固定收益受到挑战时，不论是主动还是被动，险资终于再度出手加仓A股市场。

　　上证指数在下探1999点后终于迎来报复性反弹。9月27日、28日连续两个交易日，上证指数共上涨82点，涨幅达到4.05%，使得9月份大盘最终以红盘收官。10月9日市场即传出消息称有百亿元的保险资金赶在节前入市买股。

　　“我们在节前申购了部分偏股型基金和股票型基金，自身也通过交易所平台对于前期持有的股票进行补充，但是规模不大，另外现在保险资金在固定收益配置方向上也面临一些尴尬，新收保费在配置大额协议存款的时候，利率相较年初已经回落了近100个基点，在不影响总体资产配置的前提下，掌握好投资节奏和秉承波段操作的策略，还是我们下半年的总体投资思路。”一家总部在上海的大型保险资产管理公司投资部负责人10日接受本报采访时如是表示。

　　不过，保险资金在四季度的动作可能会更大。10月11日，本报从多家保险资管机构处获悉，保险资金正在考虑进一步增仓A股，预计加仓幅度将超过1%，按目前超过4万亿的险资投资资产来讲，规模约在400亿至500亿元，在选股上，则会紧跟汇金的步伐，青睐银行、医药、消费等板块，中国平安、中国人寿、中国人保将成为加仓的主力军。

　　协议存款配置受挑战

　　记者了解到，自今年6月和7月央行两次降息之后，保险机构在大额协议存款上的收益率显着下滑，去年底今年初保险机构还能从大中型银行拿到5.6%、小型银行超过6%的五年期存款利率。9月份，大型银行只能给出4.75%的利率，甚至拒收，小型银行给出的利率也未超过5.2%。这种境况令保险机构不得不考虑在权益类投资上追加比例。

　　“存贷双方力量平衡正发生微妙变化，个别大型银行对于大额协议存款的拒收已经开始出现。现在市场都在期待降准或降息，如果年内还有降息，那么我们在大额协议存款上的配置比例肯定要降低，至于新入账保费的投资渠道，在股市上比例会有所提高。”10月10日，上海一家合资寿险公司投资副总监李明(化名)告诉记者。

　　在上海一家大型银行分行资金部人士看来，银行之所以对大额协议存款不再那么青睐，也有自身的苦衷，大额协议存款在银行的负债业务中成本较高，如果需求不是很急切的话，银行大都希望控制额度，而且相较去年多次加息和提高存准率，今年已经有了两次降息，因此大额协议存款的利率肯定会下降，保险机构期望还能拿到比较可观的利率是不可能的。