而所谓80%最低账户价值保证的机制从一开始就注定,"步步稳赢"将会是一个比传统保本基金以及工银安盛"保得赢"更为激进的家伙。
"步步稳赢"的资料显示,该账户采用固定乘数平衡模式,根据产品说明书的说法,这个账户在确定资产配置时,会根据事先确定的各种因子,采用固定乘数平衡管理模式来动态调整账户的资产配置,而不会采用投资经理根据市场变化,自主判断、主动择时等投资方式来确定目标资产配置。换言之,其在本质上与"保得赢"一样,所采用的都是被动投资的策略。
"步步稳赢"的账户运作时间为10年,而在账户成立5年后,投资者可选择将其转换成年金。
时间换空间?
更长的期限和更低的保本标准,保险公司原本可能想要做出比保本基金更为耀眼的业绩作为对客户的回报。
可惜的是,"保得赢"也好,"步步稳赢"也罢,迄今为止的业绩,即使与最逊的保本基金兴全保本相比,仍然逊色三分。
截至今年9月底,"保得赢"账户卖出价仅为0.9565元,处于亏损状态。9月的报告中"保得赢"并未公布具体的投资对象而是公布大类投资比例:持有的权益类资产占35%,固定收益资产占57%,另有8%的流动性资产。
至于80%最高历史净值保证的大都会"步步稳赢",9月28日的净值则已经跌破0.95,其8月投资报告显示,其资产配置中权益类资产占27.47%,债券类占27.72%,货币市场44.31%。
"步步稳赢"还公布了一部分投资标的,如嘉实沪深300(160706)ETF和鹏华沪深300ETF是这个账户配置的主要的权益类风险资产,分别占15.60%和12.31%,而无风险资产方面则有招商安泰债券B占13.07%,并持有几只货币基金。
显然,从迄今为止的投资业绩来说,仅有的两只变额年金产品已经完败于保本基金,尤其对于"保得赢"而言,更需要在未来的存续期内填补现有的亏损。
不过,无论"保得赢"还是"步步稳赢"目前都没有近忧:"保得赢"的保本期限尚且剩余接近6年,其债券投资到期收益应当足以覆盖当下的亏损;而"步步稳赢"自成立以来的历史最高净值就是1元面值,换言之,其当下历史最高净值保证为0.8--距离当下约0.95的净值甚远。
变额年金和保本基金在投资细节中的另一个重大不同之处在于,保本基金直接买进股票和债券投资。而现有的两只变额年金产品,无论其风险资产还是无风险资产,其投资的对象都是基金,比如"步步稳赢"买进的权益类资产主要是ETF基金,这意味着该账户权益投资部分的业绩主要取决于指数的趋势,而无法通过精选股票去获得超额收益,这也同时注定变额年金持有人未来的财富命运仍取决于A股的脸色。
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