“负利率”时代的衍生物

　　最近一段时间以来，社会各界对央行加息的问题非常关注。专家分析认为，此次非寿险投资型产品再度“回市”，在很大程度上，得益于银行存款利率下调到建国50多年来的最低水平，另外还有市场预期保险资金可以很快入市等有利因素——目前银行存款利率已经下调到建国50多年来的最低水平。从1996年以来，央行已经连续8次下调商业银行人民币存贷款利率。一年期存款利率从1996年的10.98%下降到目前的1.98%；再扣除20%的税后,实际为1.58%,再减去今年8月份刚刚公布的我国消费价格指数为5.3%，得出目前银行一年期存款的实际利率为负3.7%，这一数字已经标志着中国开始进入“负利率时代”。

　　这一情况也直接反映到了中国保险市场上——传统保险产品由于受固定预定利率2.5%所限，以及加息预期和轻微通胀的影响，在低利率的环境下，人们希望寻找高于银行利率的投资渠道，但是投资股市的风险很大，这和绝大多数以固定工资为主要收入来源的家庭的理财观念相左，因此这部分家庭更希望有低风险又有稳定收益的投资产品。

　　中国社会科学院金融研究所副所长王国刚在分析新型家庭财产险为何热销时认为，与国债、可转债以及各种类型的基金产品的热卖相比，稳定收益的理财型保险产品没有基金市场的不规范操作以及股市的起伏不定。

　　“与银行利息联动是这类产品的另一大卖点，”王冠龙表示，“目前人民币升息预期正盛，固定收益的产品很难得到关注。但将收益与银行利息联动，即升息了收益也跟着涨，那投资者的顾虑肯定能打消了。一旦银行调息，收益即同幅度调整。”

　　今年国务院颁布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中，明确写到支持“保险资金以多种方式直接投资资本市场”，并为非寿险公司投资、理财、分红型产品保费的资金运用打开了投资渠道，为非寿险投资型产品创造良好的发展条件和增长空间。

　　但事实上，目前各家财险公司对向市场投放非寿险投资型产品大多抱着“点到为止”的想法，并不会把公司的主营业务放在占比重非常小的家财险业务上。据悉，此类产品销售都是配额的，并且定时、定点销售，也就是说，当这些公司完成自己当初设定的预期目标时，就不会再去推销此类产品了。以华安金龙为例，华安金龙会在2.55%的年保底收益基础上，随利息调整的幅度而同幅度调整。据其负责人表示，华安金龙会视情况在全国限时限量发售。