2.2013年上半年账户运作回顾

　　2013年上半年A股市场的表现充分印证了我们年初关于全年市场是阶段性机会而不是趋势性机会的判断。新华创世之约投连账户在2013年上半年一如既往地保持了稳健的投资策略，在大类资产配置上，我们循序渐进，运用货币型基金等固定收益品种锁定账户收益形成安全垫；在权益资产投资方面，我们有得有失，一方面通过对优质蓝筹公司的发掘，账户取得了较好的回报；另一方面在市场行情结构性分化的时候，没有把握好参与新兴产业、高成长性行业的投资机会。

　　3.2013年下半年证券市场展望

　　下半年，A股市场宏观经济总体处于经济增速下行、市场利率中枢上行的最差组合，市场依然较难出现趋势性变化。

　　宏观经济的持续弱势直接影响到了企业的经营绩效，今年以来资本市场对于基本面的预期不断下修。展望下半年，整个非金融企业部门依然面临“需求转弱、产能过剩、高杠杆”等多重压力，业绩很可能将持续经历钝刀割肉的苦痛，上市公司盈利增长对于股价的支撑力度减弱。

　　流动性层面上，下半年A股市场流动性将持续承压。首先，美国经济的复苏势头，叠加失业率的逐步下降，美联储调整QE的信号愈来愈强烈，全球资金再配置的进程已经启动，回流发达国家渐成趋势；其次，自5月下旬以来银行间资金面持续偏紧，而在6月份银行间市场利率飙升，央行始终没有采取有力措施平滑，基本可以判断是来自央行的立场转变；最后，IPO重启后，新股上市将进一步分流二级市场资金，二级市场存量资金仍然处于下降当中，下半年流动性将明显弱于上半年，市场估值中枢较上半年仍有下移要求。

　　4.2013年下半年投资策略

　　在市场整体无法改变箱体运行的情况下，下半年我们的投资策略主要以防御为主。在大类资产配置上我们依然倾向于在运用固定收益品种锁定账户收益形成安全垫的基础上，根据政策脉络积极把握市场的板块演进。在权益投资上，面临基本面与资金面的双重逆风，基于流动性的弹性和估值皆不可凭，我们将积极关注确定性的盈利能力、成长证伪和政策红利带来的投资机会，通过仓位控制回避风险。基于财政和房地产政策适度调整以及三中全会的改革红利预期，我们将密切关注政策变化和走向，时间节点与力度，以此为主线优选政策红利的行业和个股。

　　说明：经济运行相关数据应以官方发布的信息为准，本公司对于报告中的任何预测、展望等内容不承担法律责任。

　　第四部分新华人寿保险股份有限公司

　　投资连结保险投资账户

　　2013年上半年财务报告

　　一、“创世之约”投资连结保险投资账户资产负债表

　　（除特别标明外，金额单位为人民币元）

　　二、“创世之约”投资连结保险投资账户投资损益表

　　（除特别标明外，金额单位为人民币元）

　　三、“创世之约”投资连结保险投资账户财务报表附注

　　(除特别标明外，金额单位为人民币元)

　　1、投资连结保险投资账户简介

　　新华人寿保险股份有限公司(以下简称“本公司”)的“创世之约”投资连结保险投资账户(以下简称“本投资账户”)设立于2000年6月30日。本投资账户是依照中国保险监督管理委员会(以下简称“中国保监会”)颁发的《投资连结保险管理暂行办法》以及《创世之约投资连结型个人终身寿险》和《新华创世之约投资连结保险》合约有关条款设立。

　　本投资账户的投资运作由本公司委托新华资产管理股份有限公司管理，本投资账户的会计核算由本公司会计部负责。本投资账户主要投资于银行存款、证券投资基金、债券、股票及中国保监会允许投资的其他金融工具。

　　2、投资组合

　　本投资账户按照中国保监会《投资连结保险管理暂行办法》及相关规定中有关资产组合比例的规定进行投资。

　　本投资账户可投资于证券投资基金、股票、银行存款、国债、金融债券、AA+级以上中央企业债券、买入返售证券以及经中国保监会允许投资的其它金融工具。

　　3、报告期末账户各类资产比例

　　4、报告期末股票资产中各行业股票市值及占比

　　5、报告期末债券资产中各类债券账面余额及占比

　　创世之约投资连保险投资账户2013年6月30日止无债券投资。

　　6、报告期末基金资产中各类基金净值及占比

　　7、报告期内资产托管银行情况

　　报告期内账户资产托管银行为中国银行、中国建设银行、中国农业银行，中国建设银行主要负责基金的托管，中国银行主要负责股票的托管，农行主要负责债券的托管。