利率触底反弹

　　经过前一阶段的震荡下行，保险公司万能险结算利率普遍企稳回升，包括平安人寿、新华人寿、泰康人寿、阳光人寿、中意人寿在内的不少公司纷纷上调了万能险结算利率。根据产品公开信息披露数据显示，11月，平安人寿个人、银行万能险年化结算利率3.875%，环比上涨0.125个百分点；泰康人寿"卓越人生"万能险结算利率4%，环比上涨0.125个百分点。

　　万能险结算利率上调在10月就已经出现端倪。新华人寿将 "至爱无双"结算利率从3.7%上调至10月的3.8%；阳光人寿将"阳光如意C款"、"财富进取型账户"的结算利率上调0.05个百分点，分别至3.9%和3.65%。中意人寿万能险结算利率表现更为突出，连续2个月上调0.05个百分点，10月的结算利率已达到4.3%。

　　在万能险结算利率平均水平不足3.8%的情况下，中融人寿"融盛连年"超过5%的结算利率颇有鹤立鸡群的意味。 10月，该万能险产品结算利率5.3%，环比上升0.2个百分点。万能险正是凭借这一高收益率，支撑起中融人寿上海分公司99.9%的保费收入。

　　在上海市场，平安人寿占据万能险市场的半壁江山。因此，与一些中小公司通过上调结算利率做大保费规模的小打小闹相比，平安人寿时隔1年之后再度上调万能险结算利率，被视为一个市场转折的"风向标"。

　　内外双重动力

　　究竟是什么催动了本轮万能险结算利率的上调呢？

　　从万能险资金投资方向来看，保险公司常用的投资工具包括短期货币市场工具、银行间拆借市场、国债、企业债、大额协议存款等。日前，央行发布的最新金融市场运行数据显示，10月，银行间市场债券中长期债券比重有所增大；同业拆借和债券回购量均有不同幅度下降，市场利率有所上升。可见，万能险资金投资收益上涨已经有了一定的基础。

　　某券商保险行业分析师认为，作为万能险结算利率最直接的对手，银行3年期存款利率已经达到3.85%、5年期存款利率达到4.2%，变相迫使保险公司不得不上调结算利率。在加息预期加强的情况下，随着外部市场利率的上调，万能险结算利率必然也会水涨船高。

　　除了外部利率因素推动之外，保险公司市场份额的竞争、业务指标的压力等内部因素，也亟需万能险在沉寂一段时间之后，重新走到业务冲锋的一线。据悉，2011年寿险公司极为重视的"开门红"即将开始，在分红险唱主角基调不变的情况下，万能险能否更好地完成配角任务，将可能影响明年初的市场座次。