业界预计，2011年若继续持续加息，万能险可能触底反弹，分红险“一险独大”局面或将改变。

　　会计新规 分红险“一险独大”

　　由于会计准则的修改，分红险可计入保险公司实际收入的保费增加，而投连险与万能险只有很少部分被确认为保费收入，对保险公司的产品导向作用明显。

　　分红产品连续几年之旺势，继续一枝独秀，在银保渠道中也不例外。“银保渠道中分红型产品占90%以上，万能险、投连险占比不到10%。”国华人寿银保渠道负责人指出。在推出分红产品的保险公司中，大中小型一应俱全。

　　在缴费方式上，从全国范围来看，银保产品绝大部分都是一次性缴费的趸缴产品。“约占90%。”上述负责人说。在保险公司的运营中，往往把趸缴产品也归入储蓄型，在客户有富余资金时，可以放在银行保险产品中。趸缴产品一般的标准保险期限是5年以及5年以上，但客户可以选择在不到5年内按照保单现金价值退保。

　　分红产品爆发的另一个原因是持续高企的CPI。通胀预期与实际负利率的现状导致客户在选择银行保险产品时会倾向于选择分红产品，因为有分红预期。经过2010年的两次加息，目前1年期存款利率为2.75%，3年期、5年期则为4.15%、4.55%。“分红水平各家都会比照同业水平确定，按客户年龄不同略有差别。国华人寿去年的分红率超过3.8%，分红还可以复利滚存。因此，相对银行存款，分红险种仍有一定的吸引力。” 国华人寿银保渠道负责人指出。

　　不过，“一味与其他产品比拼收益率、分红率是不科学的，保险的最本质特点是保障功能。客户购买保险产品，得到一定期限内的保障，这是最重要的收获。”国金证券(600109,股吧)的一位分析师对《中国经营报》记者强调。

　　去年以来，不少保险公司开始了银保期缴的转型。产品期限从短期三五年逐渐转向5年期以上，但是，推广的难度不小。“银行存款中，一年期的定存占95%以上。我们可以很清楚地看到，客户对期限较长的保险产品接受度会相对较低，推广难度较大。”一家中型保险公司人士坦言。根据他们的调研，趸缴客户平均年龄在47岁左右，期缴客户平均年龄在37岁左右。

　　求“突围” 中小险企主推万能险

　　对分红险来讲，2010年四季度的两次加息使得保险公司的分红水平机制显得滞后。“在第二次加息以前，我们的分红方案都已经准备好了，高于三年期定期存款利率。但是后来一加息，显得我们比较低了。因为分红一年一次，已经制定下的方案不会大幅度调整。况且，如果今年持续加息，分红险恐怕难以追上利率变动水平，可能会失去一部分客户。”上述中型保险公司人士说。在频繁加息的周期里，分红险还是会根据保险公司的经营状况来决定分红水平。如果分红水平不能频繁变动、不能及时回馈客户，将会有很大的劣势。

　　万能险的较高收益加上保险独有的保障功能，在理财市场向来备受重视。但由于会计准则“挡路”，万能险在2010年遭遇寒冬，多家保险公司调低万能险利率甚至停止销售。