评论：
结算利率继续面临上调的压力但可能难以达到五年期存款利率水平。目前，主要寿险公司万能险结算利率全部位于3.70%-4.2%的区间。由于作为投保人重要机会成本的五年期定期存款利率在三次加息中已经上调140个基点达到5.00%，保险公司保单资金成本面临的压力继续扩大，经过一轮万能险结算利率的上调，最高达到4.2%，但仍然低于五年期定期存款利率80个基点。由于上市保险公司长期投资收益率假设处于5.2%-5.5%之间，如果结算利率水平上调至5%以上，万能险能够提供的利润空间将较为有限。
2月份国债收益率及短期政策性金融债收益率出现回落，加息和通胀预期的减缓将给近期债券收益率提升带来一定影响。1月份4.9%的CPI低于市场预期，2月份CPI，受食品统计样本和非食品权重调整的影响，同比未必能出现明显回落，但大幅走高的可能性也不大；短期内市场对加息以及收紧流动性的预期有所减缓，可能使得债券收益率增速放缓甚至出现回调。
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