但在加息带来债券收益走高的同时，也带来另一负面效应，存款利息走高提高了万能险等产品的保单成本。“去年10月以来的两轮加息提升了5年期定期存款利率共95个基点。由于万能险结算利率和分红险分红利率在很大程度上要参照5年期定期存款利率确定，所以升息将迫使寿险公司在未来逐步提高万能险结算利率和分红险分红利率以保持保单的吸引力。”中金公司的行业分析师周光表示，由于分红险和万能险的规模保费占比约为70%至80%，“因此我们预测加息带来的保单资金成本上升将给2011年保单销售带来负面影响。”
不过，分析人士也普遍认为，债券收益率上升速度快于保单资金成本上升速度的现状还将持续一段时间，因此在短期内保险公司还是有空间提高万能险结算利率。而以目前5年期存款4。55%的利率水平计算，目前万能险计算利率仍有较大上涨压力。
17家主要寿险公司去年第四季度万能险结算利率——
公司 12月（%） 11月（%） 10月（%）
中国人寿 4 4 4
中国平安 4 3。875 3。75
泰康人寿 4。2 4 3。875
新华人寿3。9 3。7 3。7
太平人寿 3。7 3。6 3。6
生命人寿 3。7 3。65 3。65
中意人寿 4。38 4。35 4。3
中英人寿 4 3。85 3。85
合众人寿 3。8 3。8 3。75
公司 12 月（%）11 月（%）10 月（%）
联泰大都会 3。85 3。85 3。85
信诚人寿 3。7 3。7 3。7
中荷人寿 3。85 3。75 3。75
太平洋安泰3。5 3。5 3。5
友邦保险3。6 3。6 3。6
海康人寿 3。8 3。8 3。8
中宏人寿2。5 2。5 2。7
恒安标准 2。8 2。8 2。8
平均 3。72 3。67 3。66
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