万能险结算利率乍暖还寒。截至2月5日，从部分保险公司已经公布的2013年首月万能险结算利率来看，2012年12月以来，万能险结算利率“回暖”继续。

　　万能险结算利率有望攀升

　　众所周知，万能险结算利率只有比银行存款利率高，才有足够大的吸引力。目前，结算利率超过4.0%的万能险占比较小，而结算利率低于4%的占比较多。大部分万能险结算利率高于1年期、2年期定期存款基准利率，低于3年期、5年期存款基准利率（1年期、2年期、3年期、5年期存款利率分别为3%、3.75%、4.25%、4.75%），此外高于5年期存款利率的万能险结算利率屈指可数。

　　事实上，一般万能险热卖的时候，其结算利率普遍高于1年期存款利率，并还要略高于3年期存款利率，同时在返还设计上给予投保人更多返还。按照目前的万能险结算利率来讲，高于3年期存款利率（4.25%）的产品屈指可数，由此可见现阶段万能险的竞争力难言具有吸引力。另外，从财政部发行的2012年凭证式（三期）国债来看，其3年期国债票面年利率为4.76%，5年期国债票面年利率为5.32%，也远远高出了大部分保险公司的万能险结算利率。

　　不过，部分中小保险公司凭借高结算利率，在银保渠道抢占了传统大型保险公司的“开门红”风头。作为下一批保险投资新政的核心内容，“保险资产管理产品创新试点”即将重新开闸，届时保险资管公司将可发行“一对多”集合类资管产品、“一对一”定向资管产品。在这种大资产管理的时代背景下，保险投资新政放开保险资金投资范围并且重新试点保险资管产品将有利于保险资管在市场中拓宽资产累积来源，在规模快速增长的资产管理市场上获得自身的地位。同时，保险资管产品的放开将多元化保险公司的利润来源，对提升保险产品收益水平有利。业内专家认为，2012年以来寿险公司倡导“回归保障”，力推的热门产品主要为养老产品、重大疾病产品、长期储蓄产品等。很明显，万能型一般情况下可能归属于长期储蓄型产品。在实践中，“变身”为类储蓄型产品的万能险在2013年“开门红”之战中表现出不俗的杀伤力。

　　万能险是怎么扣费的

　　尽管专家预测了万能险的不俗表现，但还是有投保人对于万能险的扣费表示疑惑。万能险的原理如图所示。

　　从图可以看出，保险公司在收取保费后，首先要扣除一定比例的初始费用，一般为5%～50%不等，前5年比例较高，一般第5年后会下降至5%。扣除初始费用后的剩余部分为投保人提供两个账户，即保障账户和理财账户。保障账户为消费者提供一些保障，理财账户每月保险公司公布一次结算利率。消费者享受的保障所需要的保障费用要从理财账户中扣除。因此保障账户和理财账户就如同天平的两端。如果保障账户额度设计高，那么需要从理财账户种扣除的会比较多，从而影响理财账户的积累，理财功能较弱，甚至会没有。市场上的万能险根据保障方式不同，可以分为两种：A万能，当被保险人身故时，赔付保障账户和理财账户的较大值；B万能，当被保险人身故时，赔付“保障账户+理财账户”之和。