不过，在疲态尽显的市场环境下，也有不少中小保险公司的万能险结算利率“逆势高扬”，调整或维持在5%以上，吸引了不少“买家”的目光。如中融人寿融盛连年终身寿险（万能型）B款目前结算利率为5%（2012年1月以来其结算利率先后变动为：5.30%、5.10%、4.90%、5.0%）；2月份光大永明人寿稳保丰两全保险（万能型）结算利率为5.25%（2月份光大永明人寿有6款万能险结算利率维持在4.5%以上）；2月份合众人寿稳赢一号两全保险（万能型）等3款万能险结算利率为5%；2月份安邦人寿盛世5号终身寿险（万能型）结算利率为5.5%，堪称万能险“结算王”，其余安邦财富增长666号终身寿险（万能型）等6款万能险结算利率为5.2%。
事实上，由于万能险并不需要公告相关账户在某一期限内的实际收益率，因此也无法看到保险商们在剔除平滑准备金作用下的万能险真实收益率。不过从种种迹象来看，一些中小保险商们正在“策略性”地使用平滑准备金。
根据《万能保险精算规定》，保险公司应当为万能账户设立平滑准备金，用于平滑不同结算期的结算利率；当万能账户的实际投资收益率小于最低保证利率时，保险公司可以通过减少平滑准备金弥补其差额；当不能补足时，保险公司应当通过向万能账户注资补足差额。并且，平滑准备金不得为负，也只能来自于实际投资收益与结算利息之差的积累。
简单说，平滑准备金的作用就类似于一个“水库”，“涝季”蓄水，“旱季”放水，以保证万能险结算利率保持在一定的合理水平。
“但是从现在的市场来看，如果使用平滑准备金让账户收益率达到了很高水平，则这些保险公司的策略使用存在一定风险。”一位业内人士表示。
不过，事实上即便是这些结算利率维持在高位的万能险，也仅占其所属公司的一小部分，这些公司的大部分万能险结算利率还是维持在4%以下的水平。
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