万能险错配考验偿付能力
向日葵保险网
[导读]：万能险正成为影响保险公司保费收入和投资行为的关键产品之一，其保费在近两年随着费改方案推出呈现狂飙势头，使得万能险产品在理财市场上颇具收益率优势。
中国证券报记者查询公开资料发现，目前，保险理财产品中具有期限错配风险的主要集中于万能险和类固定收益
投连险账户两个领域。而在举牌上市公司的保险资金中，万能险产品保费也是重要来源之一。
保险资管人士表示，因为万能险产品会考虑吸引消费者的因素，而其预期收益率会在一定程度上对保险公司资产端形成压力传导，保险公司会考虑投资收益高的非标资产，并积极寻找二级市场标的，期限错配的潜在风险由此出现。
李真表示，就保险公司举牌的特征来看，主要青睐地产行业，针对这类投资，保险公司更加看重的是长期的股权投资，通过与地产公司合作展开一些创新业务。而保险公司非自有资金具有特殊的负债特点，加之一些激进型的中小保险公司为了做大保费规模滚动发行短期理财产品，这就造成了严重的期限错配，如果缺少后续现金流入，将面临非常大的流动性风险。特别是高收益、短期的万能险产品，无疑处于风口浪尖。
对万能险需有正确认识
保险资管人士表示，此前保险资金举牌上市公司，使得外界对万能险的认识存在一定误解。实际上，万能险并非“短期高现价价值产品”的代名词，虽然不排除个别公司会通过万能险短期实现保费的大幅增长，进而开展较为激进的投资情况，但整体上，保险业的万能险产品在向好的趋势发展。
保监会相关负责人认为，万能险“万能”的误会应被纠正。许多消费者因为误会买到并不适合自己的保险，还有一些消费者因为这个名字，导致预期与实际相差过大而对所有保险都抱有抵触心理。万能险是包含投资和保障两大功能的人身险产品，投保人将保费交到保险公司后会分别进入两个账户，一部分进入风险保障账户用于保障，另一部分进入投资账户用于投资。其中保障额度和投资额度的设置主动权在投保人手中，可根据不同时期的需求进行调节，投资账户的资金由保险公司代为投资，投资利率上不封顶，下设最低保障利率。
相关负责人解释，万能险的优势在于缴费灵活、保额可调整、保单账户价值领取方便。一方面，投保人可以任意选择变更交费期，可在未来收入发生变化时缓缴或停缴保费，也可过三五年或更长时间后再继续补缴保费，还可一次或多次追加保费。另一方面，投保人可以在一定范围内自主选择，或随时变更基本保额，从而满足对保障投资的不同需求。此外，投保人可随时领取保单价值金额。
但万能险的劣势不容忽视。万能险都有保底收益但高于保底收益的部分是不确定的。同时，投资收益并非立竿见影，前期账户收益部分会被一些费用抵销，产品需持有一段时间才能真正产生收益。此外，由于买万能险需要扣除初始费用、风险管理费等诸多费用，前几年保单个人账户价值会非常低，所以如果退保损失较大。
值得注意的是，产品说明书中关于未来收益的测算是描述性的，最低保证利率之上的投资收益是不确定的，利益演示也包含高档、中档、低档及单利、复利之分，投保人须明辨。频繁地领取账户价值会影响到后期收益的积累，还可能会因为扣取相关费用而影响到保单利益。
