2012年至2015年，保险公司万能险业务实现超高速增长。1)2012年开始的险资运用市场化改革显着提升了保险公司投资收益率，为“资产驱动负债”模式创造了条件。2)国内保险市场的万能险产品大致分为3类——高现价策略型、附加账户型和传统期交型，后2类业务主要由包括上市保险公司的前七家险企经营，发展相对平稳健康。

　　2015年下半年险资举牌潮后，保监会对于万能险的监管逐步趋紧，风险可控。由于“万能险+激进投资”的“资产驱动负债”发展模式可能带来流动性、短钱长配等风险。2015年12月开始，保监会从资产配置审慎性监管、保险资金运用内部控制管理、举牌上市公司股票的信息披露、规范中短存续期人身保险产品等多个方面，进行了更加严格的监管。

　　附加万能险与传统期交型万能险仍存在较大发展空间。附加万能险的“以附促主”的销售模式正在开始成为主流，预计更多的保险公司将在主险基础上附加结算利率较高的附加万能险(非高现价)来提升主险产品吸引力。

　　一、中国万能险的发展历程及现状

　　1、万能险的产品特点

　　万能险是包含保险保障功能，并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。万能险设有保障账户和单独的投资账户，投保人可任意支付保险费，以及任意调整死亡保险金给付金额。万能险所缴保费分为两部分，一部分用于保险保障，另一部分用于投资账户。保障和投资额度的设置主动权在投保人，投保人可根据不同需求进行调节；账户资金由保险公司代为投资理财，投资收益上不封顶、下设最低保证利率。万能险的特点包括最低利率保证、条款相对简单、费用明确列示等。

　　2、万能险的国际起源

　　万能寿险在1979年由美国的加利福尼亚人寿保险公司首次推出，当时美国经济处于高通胀、高利率时期，万能寿险保单由于其现金价值可以随利率变化而变化，能在一度程度上起到抵御通货膨胀的效果，加上缴费灵活、保障可调，推出后受到市场的广泛欢迎。至1983年，美国几乎每一家寿险公司都推出了万能寿险产品，万能险很快传至海外，成为国际三大寿险新险种之一。在美国市场，万能险已发展成为一个包含了变额万能险、指数万能险、权益指数万能险等产品的险种，其总市场份额占到美国个人寿险的50%以上。

　　中国万能险市场的发展历程

　　万能险自2000年开始引入中国，整体上呈现出快速增长态势，整体市场占比明显提升。2015年我国有57家人身险公司开办了万能险，万能险保费收入占整个人身险市场约30%，而在美国、韩国、日本等国万能险占整个保险市场的份额约40%，万能险在我国的市场占有额和国际发达市场相比还有一定差距。