万能险助险资成2016股市带头大哥
向日葵保险网
[导读]：从2015年下半年开始，借助万能险这个加杠杆利器，险资在二级市场横冲直撞、频频举牌，俨然成了A股市场的“带头大哥”，并且引发短线交易、争夺上市公司控制权等一系列问题。
2016年12月28日，保监会发文通报，因万能险业务整改不到位，对
华夏人寿、东吴人寿两家公司采取暂停互联网保险业务、三个月内禁止申报产品的监管措施。同时，保监会表示，将对前海人寿、华夏人寿、东吴人寿等9家已报送万能险整改报告的公司，派驻检查组进行现场核查，根据核查情况采取进一步的监管措施。保监会还发布《关于建立监管公开质询制度有关事项的通知》（征求意见稿），明确了多项质询内容，包括保险资金举牌、收购、境外投资，以及与关联方之间开展的保险资金运用等有关问题。
万能险成加杠杆利器
在本轮针对险资的监管风暴中，保险公司的万能险成为众矢之的。而在实际运作过程中，万能险这一投资型寿险已经成为一些保险公司实现所谓“弯道超车”的工具，并成为其在二级市场上大肆举牌的主要资金来源。
公开资料显示，2015年6月份开始，保险资金开始大举进入A股二级市场，并且频繁举牌。东方证券研究显示，从2015年6月份开始计算，险资举牌金额已经超过了1700亿元，涉及上市公司达到了37家。在这其中，Wind统计数据显示，截至2016年三季度末，保险公司万能险产品共持有154只个股，合计持股74.88亿股，若四季度未减持的话，总持股市值至少达1138.18亿元。从单家公司来看，万能险产品持股来自18家保险公司，其中华夏人寿以持股19.75亿股，持股市值359.81亿元位居前列，紧随其后的富德
生命人寿万能险持股市值也高达356.44亿。另外万能险产品一度单独举牌的个股也不少，截至2016年三季度末共有12只个股被同一家保险公司旗下的各类万能险产品合计持股超过5%。其中持股数量和比例最高的是富德生命人寿万能H和万能G，两个主体合计持有金地集团11.77亿股，占总股本的26.15%。
自2015年7月以来，“宝能系”携前海人寿五度举牌万科A，初始资金的主要来源正是前海人寿保费收入。2015年8月，“宝能系”三度举牌过后，前海人寿持股万科6.66%，其中通过“海利年年”“聚富产品”两款万能险产品持股4.75%，以自有资金持股1.38%，剩余0.53%持股未在当时前十大股东之列，资金来源不明。实际上，对比保险公司万能险持股和险资总体持股来看，万能险持股仅占险资总持股市值的10%左右，比例并不是很高。但从单个保险公司个体来看，各家差距极大，其中华夏人寿和昆仑健康全部持股均来自万能险产品持股，比例最高。
所谓万能险，其实就是一款保险产品，所缴保费分成两部分，一部分用于风险保障，另一部分用于投资账户。保障和投资额度的设置主动权在投保人，可根据不同需求进行调节；账户资金由保险公司代为投资理财，投资利益上不封顶、下设最低保障利率。2012年以来，新型寿险公司利用高现价万能险产品快速壮大企业规模，使得万能险渠道高速发展，保护投资款（主要为万能险）占人身险公司总保费收入的比重从2013年的15.22%上升到2016年1-10月份的29.34%，这阶段万能险的增速主要由中小型的保险公司推动，而最近一段时间在资本市场广受关注的前海人寿、恒大人寿、安邦人寿和华夏人寿等保险公司的保户投资款新增交费规模均大大超过原保费的收入。数据显示，截至2016年前11个月，保户储金新增交费（主要为万能险）为11226.3亿元，同比增长67.5%；投连险业务新增交费888.2亿元，同比增长40.7%。
