随着保险业金改的推进，6万多亿元之巨的保险投资总量将改变投资轨迹。

　　中国保监会5月份的数据显示，今年一季度末保险行业银行存款2.07万亿元，用于各类投资的保险资金3.82万亿元，全行业资产总额6.37万亿元，数量巨大的保险资金在2011年投资平均收益仅为3.6%。

　　其实，险资投资于基础设施、股权、不动产、境外投资等项目，在2009年新版《保险法》和2010年《保险资金运用管理暂行办法》中已经放开。但由于管理细则没有出台，不少投资项目实际上并未启动，比如私募股权（PE）投资，目前拥有牌照的只有中国人寿和平安两家。分析人士判断，此次相关正式文件出台后，不少投资领域将有望实质性放开。

　　债券投资是目前保险机构资金运用的最重要渠道，债券投资占其投资资产的50%左右。随着投资渠道和投资比例的放开，保险资金将改变过于倚重债券投资的现状，从而有望提高收益率。

　　华泰证券相关行业研究员对记者表示，此次被松绑的诸多投资项目中，“参与金融衍生品交易”这一条，将是最实质性利好。目前保险机构的主要投资标的是债券，投资策略以配置和持有为主，对于参与国债期货进行套保的需求十分强烈。

　　据此前消息，股指期货也将对险资放开。据记者了解，保险资金参与期指将限制在套保上，不得用于投资和放大交易，这将有助于改善保险公司在股票类投资上的浮亏状况。近期，国泰君安期货人士已和保险资管进行接洽。

　　跨金融合作有望增多

　　参与培训大会的人士还透露，险资将引入券商和基金作为管理者，打破保险资管的“垄断”。这意味着一向审慎保守的保险资金将被推向市场化。

　　根据当前的《保险资金运用管理暂行办法》，保险公司自行投资或者委托保险资产管理机构进行投资，不能委托基金管理公司、券商等机构。这使得保险资管一直没有引入市场化的竞争者。

　　华泰证券一位研究人士认为，对于一些投研能力较弱的保险资管，短期内将较为被动。但是从全行业来看，这是市场化改革不可避免的方向。

　　在招商证券罗毅看来，保监会和证监会在金改中将会有更多合作。险资将以专户和定向资管的方式委托基金、券商管理，引入竞争者，以达到市场化的投资收益水平。预计保险长期资金也将加大股市投资比例来支持资本市场。（来源：搜狐滚动）