截至2012年8月末，中国人寿、中国太保、中国平安、新华人寿四家上市险企半年报全部出炉，陆家嘴金融研究中心从净资产表现、投资收益以及偿付能力方面解析上市险企表现。四家险企的中期业绩不容乐观，偿付能力备受关注。
国寿净资产表现最佳，平安净利润增速最高
2012年上半年四家上市险企净资产均有增长。截至2012年上半年末，国寿、平安、太保和新华的净资产分别为2135亿元、1468亿元、817亿元和349亿元，与年初相比分别环比增长11%、12%、6%和12%，保险公司上半年净资产的增长主要来自债券类资产价格的上涨。
债券作为金融资产按照三种方式划分：交易类、可供出售类和持有到期类。其中可供出售类债券比例越大，对净资产的影响越大。
可供出售类债券对资产的主要影响为，当债券市场价值出现较大跌幅时，需要在公允价值中对浮亏进行确认，从而造成资本公积的减少，影响净资产。当债券市场回升时，净资产回升幅度较大。弹性较大。
国寿的债券划分方式与其他公司存在很大差别，国寿可供出售类债券占比超过债券总量的一半，因此其资产公允价值受债市波动比较大。影响债市的主要因素是货币政策，因此国寿从2011年3季度资产大幅缩水到2012年中报净资产大幅度回升，跟可供出售类债券市场价值大幅波动有关。
如果考虑分红、募资以及准备金假设调整等因素，则至2012年中期末国寿、平安、太保和新华的净资产分别为2191亿元、1474亿元、845亿元和355亿元，与2011年末相比分别环比增长14.4%、12.6%、10%和13.5%，国寿的净资产表现最佳。
值得注意的是，中国平安净利润增速最高，国寿则在综合收益方面有所改善。
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