顺周期性是指在时间维度上，金融体系与实体经济形成的动态正反馈机制放大繁荣和萧条周期，加剧经济的周期性波动，并导致或增强金融体系的不稳定性。金融机构和金融体系所具有的内在顺周期性，以及资本监管、会计准则等外部规则对金融体系顺周期性的进一步强化，是近年来金融失衡加剧、金融脆弱性增强，最终导致2008年国际金融危机的一个重要原因。
与银行业相同，保险业也存在顺周期性。体现在承保业务方面，在“坚挺”市场环境下，保险业务增长迅猛，费率走高、承保能力充裕，盈利状况良好，风险得到释放；在“疲软”阶段，保险业务萎靡，费率下跌，承保能力萎缩，盈利能力下降，风险逐渐积聚；体现在保险投资方面，经济繁荣时期受证券市场收益率上升引致的投资总量和收益的进一步增长，经济衰退时期证券市场风险增加、收益率下降而导致的投资总量缩减和证券减持变现，从而加剧证券市场价格的下跌。作为证券市场上举足轻重的机构投资者，保险投资的顺周期性更值得引起监管机构的重视，并采取逆周期监管措施予以缓解。
保险投资顺周期性形成机制要从保险资金来源与运用两方面进行分析。
我国保险资金来源的顺周期性分析
保险资金来源主要是资本金、准备金和承保盈余，三者都存在明显顺周期性特点。
首先是资本金的顺周期性。在经济上行周期，保险公司业务大幅度扩张，资产质量好，盈利能力强，资本积累能力增强，使资本充足状况改善，可以支持更大规模的投资，推动宏观经济的进一步高涨。反之，若经济周期进入下行时期，业务减少，资产质量下降，盈利能力减弱，资本充足程度降低，迫使保险公司压缩投资规模，从而进一步加剧宏观经济衰退。另外，经济衰退时期，保险公司盈利能力下降，甚至动用资本冲销损失，并且金融市场疲软导致外部筹资困难或成本上升，导致资本充足率下降；经济繁荣时期，保险公司经营损失下降，盈利能力增强，更容易获得外部资本的支持，资本充足率则上升。
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